Lejos de amainar el nerviosismo de los operadores, la reaparición pública de Luis Caputo en una entrevista televisiva alteró aún más a los financistas y provocó una dosis adicional de confusión sobre los próximos pasos del Gobierno en materia cambiaria.
En esa aparición, el ministro de Economía dijo que no habrá un salto cambiario para cuando se decida la salida del cepo; pero nada dijo de lo que ocurrirá en el corto plazo, cuando el Gobierno se comprometa a un nuevo programa con el Fondo Monetario.
Ante la indefinición —Caputo en ningún momento confirmó que el crawling peg del 1% seguirá vigente tras el acuerdo con el FMI—, el mercado da por descontado que se pondrá en marcha un nuevo régimen cambiario en poco tiempo.
“Eso es parte del acuerdo y no lo puedo decir. Lo que sí puedo es dejar tranquila a la gente de que lo que hagamos no va a afectar a la gente”, mencionó el titular de Hacienda cuando le consultaron por la posibilidad de un nuevo esquema para el dólar.
En este contexto, ayer el Banco Central volvió a sufrir un fuerte drenaje de reservas —vendió nada menos que u$s215 millones— y las cotizaciones de los dólares financieros subieron 3%: tanto el MEP como el CCL cerraron la jornada en torno de los $1.300.
Dólar: la brecha cambiaria ya escaló al 20%.
A su vez, el dólar futuro también se fue para arriba. El dólar a diciembre de este año subió 2,8%, hasta los $1.377. Acá también la diferencia entre el dólar a diciembre siguiendo el crawl del 1% mensual y la cotización de mercado ya se encuentra en el 20%.
El índice de riesgo país escaló 4%, hasta los 784 puntos.
“De acuerdo a la info de fondos de Outlier, ayer (lunes) se fueron netos aproximadamente 400.000 millones de pesos de FCIs de renta fija y money market. Dato, no opinión”, informó el economista Gabriel Caamaño, dando cuenta de la profundidad de la dinámica dolarizadora de las últimas jornadas.
Acuerdo con el FMI: ¿se vienen nuevas condiciones para el Gobierno?
El economista jefe de la consultora Empiria, Nicolás Gadano, cree que el anuncio del acuerdo con el FMI es “inminente”.
Va en línea con lo expresado por el jefe de Gabinete, Guillermo Francos. El funcionario dijo que Caputo viajaría a Washington para cerrar trato una vez que el Congreso apruebe el DNU que autoriza al Ejecutivo a negociar con el organismo.
“Inminente”, según la visión del mercado, es que el acuerdo se anuncie antes del fin de semana. La urgencia tiene que ver con la dinámica que apareció en el mercado cambiario en las últimas jornadas.
La sensación en el mercado es que, así como hizo en agosto de 2023, mientras gobernaba Alberto Fernández y Sergio Massa era el ministro de Economía, ahora también el Fondo Monetario estaría poniendo condiciones determinantes para cerrar trato y concretar un reembolso.
En aquel momento fue una devaluación del 20%, que se hizo al día siguiente de las PASO.
¿Ahora será un nuevo régimen cambiario?
Las reservas, en rojo
En los últimos tres días, el Banco Central vendió la friolera de u$s745 millones. Se trata, en su mayor parte, de una demanda de bancos, empresas e inversores que apostaban al “carry trade” y que ahora se dieron vuelta y prefieren dolarizar sus inversiones.
Es el típico movimiento ante la incertidumbre: los inversores prefieren aguardar con dólares en su poder a las próximas noticias.
Por eso mismo, en la City se escucharon ayer críticas al ministro de Economía que, lejos de contener la demanda de dólares, dejó frases que confundieron más a los financistas propiciando la dolarización.
En este contexto, se extendió la sospecha que el Fondo Monetario pondría como condición para un nuevo acuerdo la eliminación del “crawling peg” del 1%, que el Gobierno puso en funcionamiento el 1 de febrero.
Esa regla, que no hace más que atrasar el tipo de cambio, sería objetada por el staff del organismo. Lo mismo que la continuidad del “blend”, a través del cual se destina el 20% del flujo de las exportaciones.
“Una opción, que suena fuerte, es la adopción de una banda cambiaria”, planteó Miguel Kiguel en la última edición de su informe a clientes, al que tuvo acceso iProfesional.
“Lo que habría que determinar en ese caso es cuál sería el ancho de la banda (en el 2018 era ridículamente amplia, más del 30%). Un ancho razonable sería del orden del 10% entre el piso y el techo, lo que implicaría que por ejemplo el dólar podría flotar entre 1,000 y 1,200 pesos”, dice el informe de la consultora EconViews.
Fuente: iprofesional.com