Bono de San Juan: el secreto detrás de la tasa que busca la Provincia y quiénes podrían invertir

La provincia de San Juan tiene en la mira los mercados internacionales para emitir bonos y financiar obras de infraestructura. El analista económico Mariano Cáceres reveló cuál sería la tasa de interés ideal y quiénes podrían comprar estos títulos, en una entrevista exclusiva con Canal 13 San Juan.

¿Por qué se busca una tasa menor al 8%?

Según Cáceres, una tasa inferior al 8% sería el escenario perfecto para que la colocación sea competitiva. Sin embargo, advirtió que el mayor desafío será generar confianza entre los inversores, algo que no se logra de un día para otro.

El especialista explicó que los bonos cotizarán tanto en el mercado argentino como en el estadounidense, una estrategia común cuando se necesitan grandes volúmenes de financiamiento. "Cuando uno sale a buscar estos volúmenes necesita inversores extranjeros. Ellos van a pedir regulaciones y seguridad jurídica", afirmó.

¿Por qué se emiten bajo legislación extranjera?

Una de las dudas más frecuentes es por qué se recurre a leyes de otros países. Cáceres fue contundente: "Son papeles emitidos con ley extranjera para que, en caso de existir alguna controversia, intervengan tribunales del exterior. Es una práctica habitual en los mercados internacionales".

Esta medida brinda mayor previsibilidad a quienes compran los títulos, algo clave para atraer capitales.

¿Para qué servirá el dinero?

El analista también explicó el concepto de Capex (Capital Expenditure), que se refiere a las inversiones en infraestructura o bienes de capital. "Es el gasto destinado a infraestructura. En este caso podría utilizarse para rutas, iluminación, escuelas, hospitales o cualquier otra obra que defina el Gobierno provincial", detalló.

Sin embargo, no dejó de lado los riesgos: "Hablar de 600 millones de dólares con un presupuesto anual cercano a los 2.000 millones es una cifra fuerte. Si hubiera que devolverlo en apenas dos años sería muy difícil. Un plazo de siete u ocho años sería mucho más razonable".

Además, remarcó que la Provincia deberá construir credibilidad en los mercados, ya que hace años no realiza una colocación internacional de estas características. "El mercado primero tiene que probar a San Juan. No me parece sencillo devolver un monto de esa magnitud en un plazo corto", sostuvo.

¿Puede un sanjuanino comprar el bono?

La respuesta, según Cáceres, dependerá de las condiciones que establezca la emisión y del prospecto definitivo. "En el mercado de capitales argentino una persona puede comprar bonos desde montos muy bajos. Pero hay emisiones internacionales que establecen una inversión mínima de 100.000 o hasta 500.000 dólares", indicó.

Explicó que comprar un bono implica prestarle dinero al Estado a cambio del cobro de intereses durante un plazo determinado. "Podría existir la posibilidad de que los sanjuaninos le presten plata a la Provincia, aunque todavía habrá que conocer cuáles serán las condiciones definitivas de emisión", expresó.

No obstante, consideró que lo más probable es que la colocación esté dirigida principalmente a inversores institucionales, que cuentan con mayor capacidad financiera para adquirir este tipo de instrumentos.

"Tomar deuda no es bueno ni malo"

Finalmente, Cáceres sostuvo que el endeudamiento no debe analizarse únicamente por el hecho de tomar deuda, sino por el destino que tendrán esos recursos y el costo financiero que implique. "Tomar deuda no es bueno ni malo, siempre y cuando se realice de manera moderada. Es una herramienta más; lo importante es el destino y el costo", afirmó.

Y concluyó que, si los fondos obtenidos se destinan a infraestructura que beneficie a la comunidad, como rutas, hospitales o escuelas, la emisión puede convertirse en una inversión para el desarrollo de San Juan y no simplemente en una obligación financiera.