Bonos por hasta US$600 millones: el plan de San Juan para financiar obras que genera dudas

Marcelo Orrego anunció hace semanas la emisión de bonos por hasta 600 millones de dólares para obras de infraestructura. Pero el mecanismo financiero despierta preguntas. Jaime Rodríguez, presidente de la Bolsa de Comercio de San Juan, lo explica en criollo.

¿Cómo funciona el sistema de bonos?

Rodríguez detalló que pedir crédito mediante bonos es la vía habitual de los estados para proyectos de largo plazo. La clave: los fondos se destinan a construir, no a gastos corrientes. “Si queremos financiar obras de infraestructura a largo plazo, lo ideal es que el gobierno emita deuda, sea en el extranjero o localmente, para obtener el capital hoy y financiar una obra que generará un flujo de fondos futuro con el que la provincia podrá repagar la emisión”, explicó el especialista en Radio Colón.

La provincia no actúa sola. Según Rodríguez, tras una licitación, San Juan contrató al Banco Santander Internacional y JP Morgan para “armar” el bono. “La estructuración es construir ese bono para colocarlo en el exterior”, señaló.

La gira internacional de Orrego

Una vez diseñado el bono, llega la etapa de presentación ante inversores globales. Orrego viajará a Nueva York y Londres junto a su ministro de Hacienda. “Van a presentar su capacidad de repago, la estructura de los bonos y a qué obras se destinará el dinero”, indicó Rodríguez.

Tras la gira, en septiembre se abrirá la etapa local. Agentes argentinos podrán vender estos títulos en el mercado primario. “Colocar significa vender en el mercado primario estos bonos que el gobierno emite”, aclaró el titular de la Bolsa.

El cierre ocurrirá cuando los bonos salgan a la venta y se fije el precio. Si el gobierno acepta la tasa de interés, en 72 horas los fondos ingresan a las cuentas provinciales. “Se determina un precio y una tasa que el gobierno puede aceptar o rechazar. Si acepta, recibe los fondos en 72 horas”, concluyó Rodríguez.