Compran menos afuera y la industria frena: el dato de septiembre que preocupa

Las importaciones cayeron otra vez en septiembre y el INDEC encendió una luz amarilla sobre la actividad económica. Las compras al exterior sumaron U$S 7.060 millones, 1,8% menos que un año atrás, pero el dato que realmente duele es otro: las cantidades importadas se derrumbaron 11,2%.

La inversión corre la misma suerte. El volumen de bienes de capital retrocedió 16,6% y el de piezas y accesorios, 11%. Dos rubros que anticipan cómo viene la producción.

Por qué la caída en dólares esconde algo peor

La baja en valor fue moderada porque los precios subieron 10,4% y compensaron buena parte del desplome en volumen. Pero las cantidades son las que muestran cuánto compra de verdad la economía, y la retracción alcanzó a todos los usos.

Frente a agosto, la serie desestacionalizada apenas subió 0,2% y la tendencia-ciclo quedó sin cambios. Traducido: no hay señales de recuperación.

Cuando la demanda de insumos, equipos y bienes finales importados se enfría, suele anticipar menor producción y menor consumo. Por eso el dato golpea de lleno en las perspectivas de actividad.

La inversión, el rubro más castigado

El golpe más duro se concentra en los bienes ligados a la inversión. Los bienes de capital cayeron 10,4% en valor, unos U$S 164 millones menos, con cantidades 16,6% abajo y precios 7,4% arriba. La explicación principal estuvo en los equipos de transporte industriales, que restaron U$S 154 millones.

Las piezas y accesorios para bienes de capital bajaron 3,5% en valor (U$S -46 millones), con cantidades 11% abajo y precios 8,5% arriba.

No es un dato aislado: el acumulado del año

La tendencia viene de larga data. Entre enero y septiembre, las importaciones de bienes de capital cayeron 6,5% en valor y 13,9% en cantidades. Las de piezas y accesorios se contrajeron 17,5% en valor y 25,9% en volumen, la baja más pronunciada de todos los usos.

En los nueve meses, las importaciones totales sumaron U$S 56.069 millones, 2,5% menos, con cantidades 9,7% abajo.

Qué pasó con el resto de las compras

Los demás usos también mostraron menos volumen en septiembre:

Vehículos de pasajeros: -27,2% en valor y -21,6% en cantidades.
Bienes de consumo: -2,5% en valor y -8,5% en cantidades.
Combustibles y lubricantes: subieron 3,5% en valor, pero las cantidades se hundieron 29,4%.
Bienes intermedios: crecieron 11,9% en valor por precios 15,7% más altos, aunque las cantidades bajaron 3,2%.

El otro lado: exportaciones en alza y superávit

Las exportaciones alcanzaron U$S 10.036 millones, con una suba de 23,5% interanual: los precios aumentaron 16,4% y las cantidades, 6,1%. El sector de combustibles y energía lideró con un alza de 89,1%.

Con ese resultado, la balanza comercial registró un superávit de U$S 2.976 millones, U$S 2.039 millones más que en septiembre de 2025, y acumuló 34 meses consecutivos con saldo positivo. En lo que va del año, el saldo suma U$S 21.198 millones.

Sin embargo, el superávit se explica en parte por la retracción de las compras externas: un síntoma de una economía que importa menos porque produce e invierte menos.