Contra la corriente: los plazos fijos en pesos resisten y crecen en agosto

Mientras los depósitos totales en pesos cayeron en agosto, los plazos fijos lograron escapar de la tendencia y anotaron una suba real. Según datos del Banco Central, el stock de estas colocaciones avanzó 2,2% en promedio durante el mes, en un contexto donde las cajas de ahorro y las cuentas corrientes retrocedieron.

El informe oficial muestra que los depósitos totales en pesos disminuyeron 2,3% en términos reales, después de cuatro meses consecutivos de crecimiento. Esa baja se explicó principalmente por los depósitos a la vista: las cajas de ahorro cayeron 7,7% y las cuentas corrientes, 1,4%.

En ese escenario, los plazos fijos se convirtieron en la excepción. Registraron una suba real del 0,3% frente a la inflación estimada por consultoras privadas, lo que marcó una clara diferencia con el resto de las alternativas de ahorro en pesos.

Cuánto crecieron los depósitos a plazo

Las estadísticas del Banco Central precisan que el stock de plazos fijos avanzó 2,2% en promedio durante agosto. Si se compara el último día hábil del mes contra la misma jornada de julio, el incremento fue del 2,7%.

Los depósitos a 30 días tuvieron una evolución todavía más marcada: en promedio subieron 2,5%, mientras que la comparación punta a punta mostró una mejora del 3,5%.

El lado opuesto: los plazos fijos UVA

El comportamiento fue diferente en los plazos fijos UVA, atados a la evolución de la inflación. Según el Banco Central, el saldo promedio de estas colocaciones cayó 11,9% durante agosto. En la comparación entre los últimos días hábiles de julio y agosto, la baja fue del 1,9%.

La desaceleración de la inflación le restó atractivo a esta modalidad frente a otras opciones en pesos, lo que explica parte de esa retracción.

Qué hay detrás del repunte

Para la consultora LCG, las expectativas sobre el tipo de cambio y la posibilidad de obtener un rendimiento mediante estrategias de carry trade pueden haber favorecido una recomposición de las colocaciones a plazo. Aun así, la consultora advirtió que no espera una recuperación contundente, porque el rendimiento adicional continúa siendo limitado y presenta un elevado nivel de volatilidad.

Récord en dólares

El movimiento de los ahorros no se limitó a las colocaciones en pesos. Los depósitos en dólares del sector privado también aumentaron en agosto y cerraron el mes en US$41.438 millones, un nivel que no se veía desde la salida de la Convertibilidad.

Durante agosto se incorporaron US$1.139 millones, por encima de los US$932 millones que se habían sumado en julio. El incremento promedio del stock fue de 1,1%, mientras que la variación punta a punta llegó al 2,8%.

El empujón oficial al crédito en dólares

Ese crecimiento de los depósitos en moneda estadounidense cobra relevancia en el marco de las medidas oficiales para ampliar el financiamiento en dólares. La normativa ahora permite que las empresas sin ingresos dolarizados accedan a préstamos en esa moneda.

Sin embargo, en los primeros días de implementación todavía no se observó un efecto significativo sobre el crédito. Según LCG, los préstamos (sin contabilizar tarjetas de crédito) aumentaron US$334 millones durante el mes, y el stock total llegó a US$24.564 millones.