Crédito récord de US$900 millones para el gasoducto de Vaca Muerta: la tasa que pagarán las petroleras

Las petroleras que impulsan el proyecto Southern Energy (SESA) cerraron un financiamiento por US$900 millones para construir el gasoducto que unirá Vaca Muerta con la costa de Río Negro, una obra clave para que la Argentina empiece a exportar gas natural licuado (GNL).

El consorcio San Matías Pipeline (SMP), integrado por PAE, YPF, Pampa Energía, Harbour Energy y Golar LNG, anunció el acuerdo. La obra ya está dentro del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), al que ingresó en junio de este año.

Qué implica el crédito

El crédito fue otorgado por los bancos Citi, J.P. Morgan, Santander e Itaú, con la participación de BBVA, Bladex, Barclays, ICBC y Bank of China. Según trascendió, el plazo es de 7 años con 3 de gracia y está garantizado con los contratos de transporte de largo plazo del proyecto.

La tasa de interés será del 4,25% más SOFR, lo que hoy equivale a algo menos del 8% anual. Queda por debajo de lo que pagaría el Estado argentino si saliera a emitir deuda, un dato que marca la diferencia entre el financiamiento privado y el público.

Los números de la obra

El gasoducto tendrá unos 478 kilómetros de extensión, 36 pulgadas de diámetro y capacidad para transportar 27 millones de metros cúbicos diarios de gas. Conectará la cabecera de Tratayén, en Neuquén, con la costa rionegrina.

La obra civil comenzó la semana pasada con la apertura de pista y se prevé que esté terminada en agosto de 2028. La inversión total estimada es de US$1800 millones: el 70% quedará cubierto por el crédito bancario y los US$400 millones restantes los aportarán las socias según su participación accionaria: PAE (30%), YPF (25%), Pampa Energía (20%), Harbour Energy (15%) y Golar LNG (10%).

El primer paso hacia la exportación de GNL

El gasoducto es la pieza clave para alimentar las terminales de licuefacción que operará Southern Energy, el mismo grupo de empresas. A diferencia de Argentina LNG —el megaproyecto que impulsan YPF, la italiana Eni y la emiratí XRG—, esta iniciativa será la primera en entrar en operación: el primer buque licuefactor llegará a fines de 2027 y comenzará a despachar GNL hacia fines de ese año.

“La financiación permitirá avanzar con una de las principales obras de infraestructura energética y en desarrollo en Argentina”, señaló San Matías Pipeline en un comunicado.

El país iniciará las exportaciones a gran escala cuando termine el próximo invierno y se proyecta que produzca seis millones de toneladas anuales. Un tercio de eso irá hacia Alemania, donde la estatal Securing Energy for Europe (SEFE) las destinará a abastecer a la industria local, golpeada en los últimos años por la guerra entre Rusia y Ucrania y, más recientemente, por el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. Se prevé que, en total, las exportaciones de gas licuado del proyecto SESA sumarán unos US$2500 millones al año.