Créditos en dólares: dos economistas del PRO temen repetir la crisis de 2001

La decisión del ministro de Economía, Luis Caputo, de habilitar créditos en dólares para empresas que no generan esa moneda despertó críticas internas. Dos economistas vinculados al PRO advierten que la medida recuerda a los errores que desencadenaron la crisis de 2001.

Hernán Lacunza, ex ministro de Economía, y Guido Sandleris, ex presidente del Banco Central, coincidieron en que la flexibilización de las reglas para préstamos en dólares es un paso en falso que podría repetir la historia.

¿Qué dijeron los economistas?

Lacunza, quien aspira a ser precandidato presidencial del PRO, comparó la medida con las políticas de fines de los '90. "Ya ampliamos los préstamos en dólares a las empresas que no los generan, a fines de los noventa. Terminamos con la pesificación asimétrica, no cometamos los mismos errores. Generemos un mercado de crédito en moneda local para el que recauda pesos", afirmó en una entrevista con Futurock.

En la misma línea, Sandleris calificó la iniciativa como "una mala idea" porque "erosiona uno de los pocos consensos relevantes que la Argentina había logrado construir en materia de política económica: una regulación prudencial muy estricta del sistema bancario en dólares".

¿Cuál es el riesgo según los críticos?

Lacunza fue contundente: "Si empezamos a darle créditos en dólares al que recauda pesos, un día sube el dólar porque alguien hizo mal los números y no lo pueden devolver. Y tenemos un 2001". Y agregó: "Esto no puede pasar en lo inmediato, pero en un par de años no sé. Y no va a estar nadie de la conferencia de prensa de ayer. Y vamos a tener un quilombo. No busquemos atajos".

Sandleris explicó que "la modificación del artículo 23 del Decreto 905/02 permitirá a los bancos destinar hasta el 15% de los depósitos en dólares al otorgamiento de préstamos a empresas que no generan dólares", pero advirtió que "el monto autorizado es acotado; el precedente que se establece, no".

¿Por qué se compara con 2001?

El ex titular del BCRA recordó que "después de la crisis de 2001 se establecieron regulaciones que dividieron al sistema bancario en dos segmentos —pesos y dólares—, aislados entre sí. Los depósitos en dólares sólo podían prestarse, esencialmente, a quienes también generaban dólares". El objetivo era evitar que una fuerte depreciación del peso volviera impagables esos créditos y pusiera en riesgo los depósitos.

Sandleris sostuvo que "esa regulación prudencial permitió que la Argentina atravesara todas las crisis cambiarias desde 2001 sin sufrir una crisis bancaria". Para él, no fue casualidad, sino "el resultado de haber aprendido una lección muy costosa".

El economista cerró con una reflexión: "Históricamente, la Argentina ha tenido enormes dificultades para construir reglas estables. Por eso no parece una buena idea debilitar una de las pocas que funcionó durante más de dos décadas con el fin de expandir el crédito ante una necesidad coyuntural. Las regulaciones financieras prudenciales suelen implicar costos de corto plazo, pero existen para proteger un bien mucho más valioso: la estabilidad financiera".