La calma en el precio del dólar tras el levantamiento del cepo cambiario lleva a que los economistas realicen nuevos pronósticos respecto a cuál es la cotización que puede alcanzar a fin de año. En este sentido, los valores más bajos previstos pueden llegar a sorprender.
Parte del argumento de que se mantendrá la estabilidad cambiaria en lo que resta del año, se basa en que hay un creciente número de expertos que confía en que ingresará una cantidad importante de divisas por parte del agro; a lo que se suman nuevas inversiones del exterior y el blanqueamiento de dólares “del colchón” por parte de los ahorristas, luego de conocerse los detalles del plan para que argentinos usen su “canuto” sin represalias de ARCA.
La reacción del mercado fue automática: este jueves, el tipo de cambio oficial retrocedió por segunda vez en lo que va de la semana, mientras que en el segmento mayorista —la referencia clave para la actividad financiera y comercial— el billete registró la caída más significativa en las últimas dos semanas.
En este contexto, los analistas más optimistas esperan que a fines de diciembre, el tipo de cambio mayorista alcance un precio cercano a los $1.150. Es decir, una cifra que es muy similar al precio actual.
No solo eso: este valor sería incluso menor al previsto por el ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, en el Presupuesto 2025, en el cual proyectó que el dólar mayorista concluirá en diciembre en $1.207.
Por ende, las posturas de los economistas más optimistas prevén que el tipo de cambio mayorista apenas se moverá en todo el año un 11,5%.
Claro, esto implicaría también un mayor atrasado cambiario, si se tiene en cuenta que la inflación prevista para todo el 2025 es de cerca de 44%, según el promedio de los panelistas consultados en el informe internacional de FocusEconomics que se acaba de publicar en mayo.
A tener en cuenta es que el consenso -es decir, el promedio- de los más de 40 economistas relevados por este estudio para el precio del dólar mayorista es que terminará diciembre en $1.330.
Un nivel que coincide con el valor consensuado de las operaciones realizadas en el mercado de futuros y opciones del Matba-Rofex para diciembre que viene, y que es 16% más alto que lo esperado por los analistas más optimistas, que esperan que el tipo de cambio finalizará el año a $1.150.
Cabe recordar que el Gobierno implementó, a mediados de abril pasado, bandas de flotación para el dólar mayorista de entre $1.000 a $1.400, en el que no intervendrá en el mercado mientras se mantenga en ese rango, y que se irán actualizando 1% al mes.
El precio de dólar más bajo esperado por economistas para fin de año es similar al nivel actual.
Precio más bajo para el dólar
Entre los analistas que proyectan el precio más bajo para el dólar mayorista para fin de año se ubica, en primer lugar, Pezco Economics, con un valor de $1.060. Es decir, un valor que se asemeja al piso de la banda de flotación establecida por el Banco Central y que es superior a la cotización actual de este billete en el mercado cambiario, que es de alrededor de $1.140.
Los pronósticos más optimistas que le siguen de tipo de cambio más bajo ya “saltan” a valores mayores a los $1.150, como es el caso de Credicorp Capital. Luego se ubica la consultora nacional Econométrica, dirigida por Ramiro Castiñeira, que estima $1.164 para fin de año.
Le siguen Moody´s Analytics ($1.187), Barclays Capital ($1.213) y Banco Galicia, que espera $1.215 para el dólar mayorista a fin de diciembre que viene.
“El outlook es de un tipo de cambio relativamente estable, con una dinámica de apreciación nominal/real en el primer semestre del año, para luego encarar la menor estacionalidad a favor del segundo semestre. En ese contexto, el tipo de cambio nominal comienza a moverse más en línea con la inflación”, resume a iProfesional Fernando Baer, economista de la consultora Quantum, cuyo pronóstico es que el billete mayorista alcanzará los $1.310 en diciembre.
En este escenario, Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de Eco Go, completa: “Dentro del nuevo esquema cambiario, estamos previendo que el tipo de cambio se ubique en torno a $1.320 a fin de año. Este valor está por encima del que está marcando ahora el Gobierno con los futuros. Así, estimamos que vaya un mes y medio más hacia la banda baja, y después creemos que se va a estar en torno al medio de la banda, y en el segundo semestre un poco más arriba”.
Por eso, agrega que si al Gobierno obtiene un resultado favorable en las elecciones de octubre, “puede seguir con tendencia a la baja, para ir al medio de la banda de flotación”. Es decir, hoy ese nivel sería en torno a los $1.200.
También se menciona que el Gobierno está controlando al valor del billete estadounidense, mediante un “anclaje cambiario a través de las intervenciones del mercado de futuros, que permitiría que la inflación baje. Por lo que puede terminar el año esta última variable en torno al 31%, que es nuestro número a fin de año”, finaliza Menescaldi.
Al respecto, el dólar tendría menos presiones para subir porque se considera que también se mantendrá la inflación controlada.
“Los precios al consumidor seguirán bajando en adelante debido a una postura fiscal restrictiva, una tasa de depreciación monetaria más moderada, una mayor competencia entre empresas, la reducción de las restricciones a las importaciones, los bajos precios internacionales de las materias primas y una base de comparación amplia”, resumen desde el FocusEconomics.
En conclusión, existen diversos fundamentos para algunos analistas que sostienen que el dólar se mantendrá en los actuales niveles más bajos de las bandas hasta fin de año.
Fuente: iprofesional.com