El Banco Central compró US$93 millones y quedó a un paso del récord: por qué se desaceleró en agosto

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) realizó este jueves la mayor compra de dólares del mes, al adquirir US$93 millones, y acumuló 21 jornadas consecutivas con saldo positivo en el mercado de cambios. Con esta operación, la entidad que conduce Santiago Bausili suma casi US$14.000 millones en lo que va de 2026.

Desde el arranque de la cuarta etapa del programa monetario, en enero, la autoridad monetaria incorporó US$13.967 millones a sus reservas. Sin embargo, el ritmo de compras se frenó en agosto: en lo que va del mes apenas sumó US$640 millones, muy por debajo del promedio de los meses anteriores.

¿Por qué bajó el ritmo de compras?

La meta de acumulación de reservas para este año se había fijado entre US$10.000 millones y US$17.000 millones, y el BCRA alcanzó el piso de ese objetivo a comienzos de junio. Pero durante el primer trimestre, la prioridad estuvo puesta en cubrir las necesidades de financiamiento del Ministerio de Economía, lo que limitó la capacidad de la entidad para sumar divisas en ese período.

Para sostener la intervención en el mercado cambiario y preservar la estabilidad, el BCRA incrementó la emisión de pesos sin utilizar mecanismos de esterilización. Al mismo tiempo, el Tesoro absorbió parte del excedente de liquidez mediante colocaciones de deuda en moneda local, con el objetivo de proteger el valor del peso y controlar la inflación.

Reservas cerca del récord

En paralelo, las reservas internacionales brutas alcanzaron los US$50.860 millones, tras una suba diaria de US$77 millones. De esta manera, quedaron muy cerca del récord de la administración libertaria, de US$50.912 millones, alcanzado el martes pasado. El avance en la cotización del oro también contribuyó al incremento, ya que el metal forma parte de los activos del Banco Central.

Licitación de deuda: el Gobierno renovó casi todo

El Ministerio de Economía cerró este miércoles una nueva licitación de deuda en el mercado local, en la que renovó el 96% del vencimiento de casi $13 billones que enfrentaba esta semana, luego de llevar adelante dos canjes de títulos.

“La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $12,16 billones habiendo recibido ofertas por un total de $13,18 billones. Esto significa un rollover de 95,96% sobre los vencimientos del día de la fecha”, indicó el Ministerio de Economía en su cuenta de X. De esta manera, quedaron en la calle unos $500.000 millones.

Con un menú de corto plazo ante un vencimiento exigente, el Gobierno evitó colocar deuda en dólares, no ofreció bonos duales y limitó las alternativas a títulos con vencimiento dentro de la gestión de Javier Milei. Así, busca no convalidar tasas excesivas.

“La acumulación de vencimientos posteriores a 2027, como parte de la estrategia del Tesoro para reducir riesgos de cara a las elecciones, ha generado riesgos de un evento crediticio en un escenario electoral negativo”, resaltó un reporte de Max Capital.