El Central no para de comprar dólares y ya juntó u$s100 millones en apenas tres ruedas

El Banco Central volvió a sumar divisas y estiró su racha compradora: este miércoles adquirió u$s45 millones y llevó a u$s228 millones el acumulado de octubre. Con esa operación, el saldo de la semana llegó a u$s100 millones en solo tres jornadas de mercado.

Las reservas internacionales brutas acompañaron ese movimiento y cerraron en u$s49.134 millones, u$s11 millones por encima del cierre anterior. Es la octava rueda consecutiva con saldo comprador para la autoridad monetaria.

El volumen negociado fue bajo —unos u$s420 millones—, pero la oferta de divisas alcanzó para que el Central comprara y, al mismo tiempo, para que el dólar mayorista corrigiera a la baja.

El mayorista volvió al nivel de fin de septiembre

En el mercado cambiario, el dólar mayorista registró su primera baja de la semana y cerró en $1.508 para la compra y $1.517 para la venta, tres pesos por debajo del cierre anterior. Así, volvió a los valores del 30 de septiembre.

Los máximos se anotaron al arranque, cuando la cotización tocó los $1.523, tres pesos arriba del cierre previo. Sin embargo, la oferta de divisas se intensificó con el correr de la rueda y empujó una corrección gradual. Cerca del final, el tipo de cambio marcó mínimos de $1.517 y se mantuvo ahí hasta el cierre.

En lo que va de la semana, el mayorista bajó $3, menos que la caída de $8,50 registrada en el mismo tramo de la semana anterior.

Las compras oficiales ganaron peso en la rueda

La intervención del BCRA representó el 11% de los u$s420 millones negociados en el mercado de cambios. El promedio diario de compras de octubre se sostiene en u$s46 millones, por encima de los u$s22 millones de septiembre y de los u$s38 millones de agosto, aunque todavía lejos de los u$s103 millones de julio, los u$s68 millones de junio y los u$s137 millones de mayo.

En lo que va de 2026, las compras oficiales alcanzaron los u$s14.796 millones.

Qué espera el Gobierno para el último trimestre

Según estimaciones oficiales ya incorporadas al análisis del mercado, quedarían alrededor de u$s4.600 millones por liquidar en los próximos meses, con aportes esperados del agro, la cosecha de trigo, energía, minería y proyectos vinculados a Vaca Muerta.

La apuesta oficial es transformar ese flujo en compras de reservas, siempre que exista excedente de oferta. El punto de equilibrio sigue estando en la demanda: la dolarización de carteras, los pagos al exterior y la cobertura de empresas continúan absorbiendo parte importante de los dólares disponibles.

Por eso, la calma cambiaria reciente no depende solo de la oferta, sino también de que esa demanda no vuelva a presionar con fuerza sobre el mercado oficial.

Factores externos y valuación

La suba del stock fue moderada y se dio en una rueda con factores externos que no jugaron a favor. El oro bajó 0,16% y el dólar global avanzó 0,45%, mientras que el euro cayó 0,60% y la libra retrocedió 0,50%. En cambio, el yuan se mantuvo estable y el yen casi no mostró variación frente a la divisa estadounidense.

Más allá del impacto de valuación, el dato relevante volvió a estar en la dinámica de flujo: la oferta permitió que el Central comprara dólares y que el mayorista bajara al mismo tiempo, una combinación que refuerza el cambio de tono frente a septiembre, cuando las compras habían perdido fuerza pese al alto volumen de liquidación del agro.

Financieros, futuros y tasas

Entre los dólares financieros, el MEP bajó 0,14% hasta $1.539,01, mientras que el contado con liquidación subió 0,66% hasta $1.619,77. El dólar blue avanzó 0,97% y cerró en $1.555. Con esos valores, la brecha entre el blue y el mayorista quedó en 2,50%, mientras que el canje subió a 5,25%.

En futuros, la curva volvió a operar en baja, con una variación promedio negativa de 0,16%: octubre retrocedió 0,19%, noviembre cayó 0,18% y diciembre bajó 0,21%, mientras que los contratos de 2027 también terminaron mayormente en terreno negativo. La tasa implícita de octubre quedó en 1,61% mensual (19,35% anualizado) y la de noviembre en 1,73% mensual (20,72% anualizado).

En el mercado de dinero, las tasas volvieron a subir: la TAMAR avanzó de 23,75% a 24,19%, mientras que la BADLAR pasó de 21,63% a 22,81%.

La rueda dejó una combinación favorable para la estrategia cambiaria: mayorista en baja, futuros descendentes, reservas por encima de u$s49.000 millones y una nueva compra oficial. El desafío, hacia adelante, será sostener ese equilibrio con una oferta de divisas elevada, pero todavía enfrentada a una demanda de cobertura que no desapareció.