El dato que sacude las cuentas provinciales: el déficit que no se veía hace 8 años

Por primera vez desde 2017, las provincias argentinas cerraron el año con las cuentas en rojo. El déficit primario conjunto fue del 0,04% del PIB, según un informe de PwC Argentina. Un dato que contrasta con el superávit nacional y enciende las alarmas.

Mientras la Nación sostuvo un superávit primario del 1,4% del PIB por segundo año consecutivo (y del 0,6% en el primer semestre), las provincias no pudieron mantener el equilibrio. La diferencia, según el informe, radica en la capacidad de contener el gasto.

¿Por qué las provincias gastaron más?

La Nación mantuvo sus erogaciones prácticamente congeladas en términos reales durante 2025, con una variación de apenas 0,4%. En cambio, las provincias tuvieron una expansión del 5,3% real, superior al crecimiento de sus propios ingresos, que fue del 2%.

Ese aumento estuvo impulsado sobre todo por las erogaciones corrientes —las que se consumen en el día a día, como salarios o jubilaciones—, que crecieron un 6%. En particular, el gasto en personal, que representa el 44% del total, fue el principal motor del desequilibrio.

Los gastos de capital —destinados a obra pública, infraestructura y equipamiento—, en cambio, subieron apenas un 2,7%. Su participación cayó a niveles cercanos al 10% del gasto total, uno de los registros más bajos de las últimas dos décadas, frente al 15% o 16% que se observaba entre 2007 y 2011.

El informe advierte que, si las provincias necesitan ajustes adicionales, estos deberían venir de la contención de las erogaciones corrientes. Además, remarca que el nivel de 2025 todavía se ubica por encima de los valores históricos previos al ajuste: los gastos corrientes representaron el 14,3% del PIB, frente al promedio de 13,1% registrado entre 2005 y 2015.

¿Qué provincias están peor?

De las 23 jurisdicciones con información disponible, 18 registraron un deterioro en su resultado primario respecto de 2024. La Ciudad de Buenos Aires pasó de un superávit del 4,6% de sus ingresos a un déficit del 0,7%, por una expansión de los gastos de capital que no tuvo correlato en los ingresos corrientes.

Mendoza cayó de un superávit del 6,1% a un rojo del 2,9%. Neuquén, aunque mantiene superávit, lo redujo del 9,5% al 2,1%, con un gasto primario que creció por encima de los ingresos por mayores erogaciones en personal.

Tierra del Fuego es el caso más crítico: registró un déficit equivalente al 15,4% de sus ingresos totales, el más elevado entre las provincias analizadas. Combinó un gasto que creció 13,9% en términos reales —por el aumento del gasto en personal— con una caída de los ingresos por la baja de las regalías petroleras, en un año en que el precio del barril Brent retrocedió.

En el otro extremo, solo cinco provincias mejoraron su resultado. Santiago del Estero amplió su superávit del 16,2% al 21,5% de sus ingresos, impulsado por un salto atípico del 550% en sus rentas de la propiedad. Chaco, Catamarca, Buenos Aires y Salta también redujeron sus déficits o ampliaron levemente sus superávits, aunque en la mayoría de los casos la mejora respondió más a la contención del gasto que a un crecimiento genuino de los recursos.