El dólar mayorista sigue subiendo, pero el techo que fija el Central queda lejos

El dólar oficial mayorista arrancó la semana con una nueva suba y cerró este lunes en $1511,50, unos $3,50 por encima del valor del viernes. Pese al avance, la cotización todavía se ubica un 25% por debajo del techo de la banda de flotación que maneja el Banco Central para intervenir en el mercado.

Ese límite superior, que este 7 de septiembre se ubica en $1889,06, se actualiza todos los días desde enero, cuando el BCRA decidió ajustar las bandas según la inflación. El movimiento es diario y completa cada mes el ritmo que marca el último dato del INDEC. Con la inflación de julio, la corrección de septiembre es del 2,1%, por lo que a fin de mes el techo trepará a $1919,39. El piso, en tanto, está en $736,16.

Qué dicen los analistas

Las miradas de las consultoras están puestas en la oferta de dólares más que en el techo. En Cohen, por ejemplo, señalaron que el mercado ya no paga seguro cambiario, algo que leen como un logro del esquema pero también como una señal de complacencia. "Vemos el techo de la banda muy lejos como para operar, pero la clave no es el techo sino la oferta: sin agro y con compras magras del Banco Central, la calma depende de que no aparezca demanda", dijeron. Y agregaron que mantienen un sesgo neutral en la dolarización, con preferencia por hacerla vía CCL antes que por MEP, por la brecha entre ambos.

En PPI, en tanto, esperan que septiembre traiga flujos más favorables que agosto. Estiman que los pagos de importaciones de energía caerán unos US$350 millones respecto de los aproximadamente US$800 millones que se registraron en julio-agosto. A eso podría sumarse una mayor colocación corporativa y provincial: calculan unos US$600 millones de San Juan, US$300 millones que Tecpetrol buscará en el mercado internacional y unos US$500 millones de YPF.

Además, la liquidación de dólares del agro, sobre todo de soja, todavía tiene margen para sostenerse, ya que queda un caudal importante por comercializar.

La atención, puesta en la inflación

El dato que sigue todo el mercado es la inflación de agosto. Este martes se conocerá el IPC de la Ciudad de Buenos Aires y el jueves el INDEC difundirá la cifra a nivel nacional. Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, el índice rondaría el 1,7%.