El dólar oficial marcó un récord y el riesgo país volvió a superar los 700 puntos: por qué se disparó

El dólar oficial subió $5 en el Banco Nación y se vendió a $1550, un récord nominal, mientras el riesgo país que elabora JP Morgan trepó 29 unidades y se ubicó en 703 puntos, en máximos de un año. Los bonos argentinos arrancaron la jornada en retroceso y las acciones locales en Nueva York caían hasta 4%.

El blue, por su parte, también avanzó $5 y se comercializó a $1570 en la city porteña. En el panel neoyorquino, los rojos más pronunciados fueron para Telecom (-4,4%), Ternium (-3,7%) y Tenaris (-3,6%).

El rebote del indicador se produjo después de que el miércoles operara en leve baja tras los picos del día anterior. Sin embargo, la tendencia cambió y la subida se profundizó luego de que el Indec difundiera el EMAE.

La actividad económica mostró en agosto signos de estancamiento y, según los especialistas, hace cada vez más probable que el país ingrese en una recesión técnica, con dos trimestres consecutivos de caída, dado que el repunte de septiembre no alcanzaría para compensar los malos datos previos.

Qué mide el riesgo país y por qué importa

El riesgo país es un termómetro de la confianza de los inversores extranjeros en la deuda de cada nación. Técnicamente, evalúa la diferencia de rendimiento entre los bonos del Tesoro de Estados Unidos y los del resto de los países. En concreto, marca cuánto debería pagar la Argentina por financiarse en el mercado internacional.

Los factores que explican la escalada

El aumento de las últimas semanas combina razones internacionales y locales. Por un lado, el rendimiento de los bonos estadounidenses fue en alza y elevó la base de cálculo.

“Eso encarece el financiamiento de todos los emisores y pega más fuerte en los de mayor riesgo, como la Argentina”, explicó Justina Gedikian, analista de la Oficina de Inversiones de Cohen, a TN.

En el plano externo, una victoria de Flávio Bolsonaro en las elecciones presidenciales de Brasil del domingo 25 podría generar un flujo inversor hacia la región que contagie a la deuda argentina y descomprima en parte la suba. Ese efecto se vio tras la primera vuelta, aunque no logró mantenerse.

Entre las razones internas, los analistas ponen el foco en las dudas sobre el plan financiero del Gobierno para 2027, que generan ventas de bonos argentinos. Como consecuencia, bajan su precio y aumentan sus rendimientos.

La ausencia de títulos en dólares en las últimas licitaciones de deuda que el Gobierno realizó en el mercado local generó interrogantes sobre el plan oficial que preveía recaudar US$5000 millones durante el próximo año para hacer frente a los vencimientos.

Además, a partir de 2027 aumentan los compromisos con el FMI: la Argentina debe pagar US$7840 millones, y el organismo tiene prioridad entre los acreedores. Las dudas sobre el fondeo se combinan con la posibilidad de que el Gobierno cancele vencimientos con la entidad multilateral mientras intenta reestructurar a los bonistas.

La explicación de Milei

El presidente Javier Milei volvió a intentar contextualizar la suba del riesgo país y la desligó de problemas en el plan económico. Habló de factores externos e internos, pero estos los centró en la política. En declaraciones a El Observador de España, el jefe de Estado expuso que “hoy hay un mundo convulsionado”.

“Recibimos el riesgo país en 3000 puntos y hoy está en 650 (por ayer). Están las tasas de intereses de Estados Unidos en los niveles más altos en los últimos 30 años. Argentina es un activo beta agresivo, bueno, y en la mala gatilla más. Pero también digamos que, cuando las cosas se normalicen, a Argentina le va a ir mucho mejor”, sostuvo.

Milei afirmó que “la Argentina ahora está sufriendo dos impactos: el de la situación internacional, donde el petróleo pasó de US$60 dólares a US$110. Y si alguien cree que eso no tiene impacto es bastante tonto. Eso lo que hizo es que haya una contracción de la oferta y un salto en el nivel de precios”.

Y continuó: “Ese salto en el nivel de precios se manifiesta como inflación y eso hace que los bancos centrales suban la tasa de interés. Lo que tenés hoy es un mundo que tiene más inflación, más tasa de interés y menos actividad. La Argentina desaceleró el ritmo en que se estaba expandiendo y, al mismo tiempo, como consecuencia de que la economía se expande menos el ritmo al que cae la tasa de inflación es menor. Pero, en otro contexto como este, Argentina hubiera volado por los aires”.

“¿Qué sería Argentina si tuviera que financiar un déficit fiscal de US$35.000 millones y a eso sumarle el roll over? ¿Te imaginás si hoy Argentina tuviera que salir al mercado a buscar US$60.000 millones? ¿Qué crees que hubiera pasado dada la historia argentina? Eso es una híper inflación con una caída del PBI del 10%. Por eso digo, hay que también entender de dónde veníamos y cómo hubiera reaccionado la economía bajo el contrafáctico que estábamos diciendo. Y tampoco hay que olvidar la cuestión política”, completó.

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