El dólar oficial se aleja del techo de la banda: ¿Qué pasó con las reservas del BCRA?

El dólar oficial cerró la semana con una fuerte baja y marcó su mayor distancia del límite superior de la banda cambiaria en lo que va del año, en medio de una inquietante caída de las reservas del Banco Central que los analistas aún no logran explicar por completo. La divisa estadounidense retrocedió $9,50 en los últimos cinco días, consolidando una tendencia bajista que reactivó las preguntas sobre el verdadero estado de las cuentas públicas.

Este viernes, el tipo de cambio mayorista cedió $4 y se posicionó en $1.390,50. Con este nivel, la cotización oficial se ubicó a un 17,8% del techo de la banda cambiaria, que para la jornada se estableció en $1.638,52. Este margen de separación es el más amplio registrado desde el 30 de junio de 2025, cuando alcanzó el 19,2%.

El panorama en el mercado minorista y financiero

En el segmento minorista, el dólar se vendió a $1.415 en las ventanillas del Banco Nación, acumulando una caída de $5 en la semana. El llamado dólar tarjeta o turista, que suma un recargo del 30% deducible de Ganancias al valor minorista, se cotizó en $1.839,50.

En los mercados paralelos, el dólar MEP operó a $1.420,76, mientras que el contado con liquidación (CCL) lo hizo a $1.472,20. El dólar blue, por su parte, cedió a $1.420 para la venta, aunque con un comportamiento semanal contradictorio: acumula un alza de $5, lo que, de mantenerse al cierre, marcaría su primer avance en un mes, según el relevamiento de Ámbito en las cuevas del microcentro porteño.

La gran incógnita: la caída de reservas

El dato que genera mayor preocupación entre los operadores es la persistente caída de las reservas internacionales del Banco Central, que continúan descendiendo pese a que la entidad mantiene su racha compradora de divisas. El jueves, el BCRA adquirió u$s132 millones, pero aun así las reservas brutas se hundieron u$s793 millones.

En lo que va de esta semana, el rojo acumulado asciende a u$s1.957 millones. Analistas de Portfolio Personal Inversores (PPI) intentaron descifrar el movimiento: “Parte de la baja se explica por la caída en la valuación del oro (-u$s557 millones), aunque queda un residuo relevante sin explicar de unos u$s359 millones”.

Los expertos agregaron un elemento de misterio: “Dado que el Tesoro no tenía pagos de deuda programados, podrían haber incidido movimientos de encajes u otros factores. Habrá que esperar la publicación de datos en los próximos días para mayor claridad”. Esta falta de transparencia inmediata mantiene en vilo a los mercados, que observan con atención cada movimiento del organismo monetario.