El dólar que esperan los bancos para fin de año: la cifra que casi nadie tenía en su cálculo

Las consultoras y bancos que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central recortaron sus proyecciones para el dólar y ahora esperan que la divisa cierre 2026 por debajo de lo que estimaban hace un mes. El informe, difundido el martes 6 de octubre, muestra un ajuste a la baja en las expectativas cambiarias y también movimientos en las previsiones de inflación.

Dólar: las nuevas cifras que maneja el mercado

Según el último REM, los analistas proyectan que el tipo de cambio llegará a $1.545 en octubre de 2026, unos $20 menos que en la encuesta previa. Para diciembre, en tanto, la estimación es de $1.614, una reducción de $15,30 respecto del relevamiento anterior.

Si se cumple esa previsión para el cierre del año, el dólar registraría una variación interanual del 11,5% frente al cierre de 2025. Los participantes del REM aclaran que se trata de expectativas y no de una cotización garantizada: su evolución dependerá de las condiciones económicas y financieras de los próximos meses.

Un sendero de suba más moderado

Más allá del recorte en las proyecciones, el mercado sigue esperando que el dólar suba entre octubre y diciembre: la diferencia entre los $1.545 previstos para octubre y los $1.614 para diciembre es de $69.

Sin embargo, las cifras actuales son inferiores a las del REM anterior, lo que refleja una moderación en las expectativas de depreciación del peso. Ese escenario está atado a lo que pase con la inflación y la actividad económica, dos variables que los analistas también revisaron.

Inflación: qué esperan para septiembre y para todo 2026

El REM mostró un ajuste al alza en las expectativas de inflación para septiembre. Los participantes proyectaron una variación mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 1,9%, 0,1 puntos porcentuales más que en la encuesta anterior.

Para el acumulado de 2026, en cambio, las expectativas se mantuvieron sin cambios: una inflación anual estimada del 30%.

En cuanto a la inflación núcleo —la que excluye precios regulados y componentes estacionales—, los analistas calcularon:

• Septiembre de 2026: 1,8%, con una revisión al alza de 0,1 puntos porcentuales.
• Acumulado anual de 2026: 28%, una estimación 0,3 puntos porcentuales superior a la anterior.

De confirmarse el pronóstico de septiembre, la inflación volvería a acelerarse respecto de agosto, cuando el indicador había registrado una suba del 1,7%.