El dólar se desinfló tras tocar el cielo: qué pasó con las compras del BCRA

El dólar cortó este martes 27 de octubre su racha alcista y retrocedió desde los máximos históricos en todos los segmentos del mercado cambiario. La jornada estuvo atravesada por una mayor demanda de cobertura y por el temblor que generó en la región la reelección de Luiz Inácio Lula da Silva en Brasil.

El lunes había dejado varias señales para leer: el Banco Central (BCRA) interrumpió una seguidilla de 19 ruedas consecutivas con compras de divisas y el tipo de cambio mayorista anotó su mayor suba diaria desde agosto.

Los números del martes

La cotización mayorista cerró en $1.538, apenas dos pesos por debajo del último récord, y de esa forma puso fin a siete jornadas seguidas de alza. En lo que va de octubre, el tipo de cambio oficial acumula un incremento de $22. Aun con esa recuperación, sigue un 26,3% por debajo del techo de la banda cambiaria, fijado en $1.946,73.

En el mostrador, el dólar minorista se ubicó en $1.560 en el Banco Nación, mientras que el promedio del BCRA lo colocó en $1.560,37. El blue, por su parte, operó a $1.575.

Los contratos futuros de Matba Rofex mostraron descensos en toda la curva, luego de una rueda previa marcada por la demanda. El vencimiento de fin de año quedó en $1.596,5.

Los tipos de cambio financieros también cedieron terreno: el MEP se posicionó en $1.555,33 y el contado con liquidación (CCL) en $1.652,08.

El BCRA no compró, pero las reservas subieron

Por primera vez en casi un mes, la autoridad monetaria no registró compras netas en el mercado oficial. El saldo positivo de octubre se mantuvo así en u$s1.252 millones, mientras que las adquisiciones acumuladas en lo que va de 2026 llegan a u$s15.820 millones.

Pese al freno en la intervención, las reservas internacionales brutas aumentaron u$s278 millones y cerraron en u$s50.481 millones. La mejora no se explicó por nuevas compras de divisas: estuvo atada a factores de valuación y a un desembolso del Banco Interamericano de Desarrollo (BID).

En el mercado de futuros también hubo incrementos en las cotizaciones, con más demanda de instrumentos de cobertura cambiaria por la incertidumbre regional y los habituales ajustes de posiciones de fin de mes.

El efecto Brasil que presiona sobre el peso

El resultado electoral brasileño sumó un factor de volatilidad para los mercados de la región. Después de la victoria de Lula, el real se depreció con fuerza frente al dólar y llegó a superar el 10% en las primeras operaciones del lunes.

La debilidad de la moneda brasileña representa un desafío extra para la competitividad argentina: Brasil es el principal socio comercial del país y tiene un peso significativo en el comercio de manufacturas.

Según estimaciones de Portfolio Personal Inversiones (PPI), Brasil representa el 27,7% del Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM). Por eso, una depreciación sostenida del real podría profundizar el atraso cambiario relativo de Argentina y golpear la competitividad de sus exportaciones.

"El sorprendente resultado electoral no solo es una mala noticia para el mercado brasileño. El efecto contagio también afecta al Merval y bonos soberanos argentinos", expresó Roberto Geretto, analista de Adcap Grupo Financiero.

"Por el lado macro, un real más débil pone presión al dólar al apreciar el tipo de cambio real multilateral", agregó.

Qué mirará el mercado en las próximas ruedas

Con este escenario, los operadores seguirán de cerca la evolución de la moneda brasileña, la demanda de cobertura en el mercado local y la capacidad del Banco Central para retomar las compras de divisas.

El resultado electoral de Brasil agregó presión sobre las cotizaciones, aunque todavía no es posible determinar qué porción del movimiento del dólar respondió al impacto regional y cuánto a factores propios del mercado argentino, sobre todo en un contexto de mayor demanda de cobertura hacia el cierre de octubre.