El dólar se desploma en Argentina mientras el mundo tiembla: el inesperado factor que explica la baja

Mientras los mercados globales se tensan por la guerra en Medio Oriente y los vaivenes del petróleo, la economía argentina vive una realidad paralela. Este jueves, el dólar minorista en Banco Nación cayó $10 para cerrar a $1390, su valor más bajo en casi un mes, en una tendencia que desconcierta a muchos.

La caída acumulada del billete verde en lo que va del año alcanza los $90. Este retroceso ocurre en un contexto donde el Banco Central ha demandado divisas en el mercado por un monto superior a los US$3900 millones, una cifra que contrasta con la fortaleza del peso.

¿Por qué el peso argentino se fortalece contra la corriente?

Para Matías De Luca, jefe de research y estrategia de Parakeet Capital, la apreciación del peso responde a una combinación de factores. A nivel global, menciona el fortalecimiento del real brasileño durante este año.

En el plano local, destaca los ingresos de divisas por colocaciones de deuda y, un elemento clave que se suma ahora: el inicio de la liquidación de la cosecha gruesa. Este flujo de dólares está dando un respiro importante al mercado cambiario.

De Luca agregó un dato crucial: “También ayuda que no hayan muchos inversores internacionales hoy posicionados adentro de Argentina”. Explicó que, de haber una mayor presencia extranjera, el reciente “risk-off” inicial por la guerra en Medio Oriente podría haber generado salidas de capitales y presionado al alza el tipo de cambio.

La mirada de los especialistas sobre los dólares que vienen

El asesor financiero José Ignacio Bano vinculó la dinámica cambiaria con las proyecciones de ingresos, no solo del campo, sino también del sector energético. Su análisis es contundente: “Van a entrar muchos dólares”.

Bano detalló el impacto concreto: “Cada US$10 que sube el petróleo, el valor de las exportaciones argentinas crece US$1400 millones”. Aunque reconoció la incertidumbre sobre la futura cotización del crudo, especuló con que al menos se mantendrá “arriba de los US$60 previos”.

El riesgo país también da una sorpresa

En paralelo al comportamiento del dólar, otro indicador clave mostró una mejora. El riesgo país logró ubicarse nuevamente por debajo de los 600 puntos, un nivel que había superado la semana anterior.

Matías De Luca consideró que la decisión del Gobierno de continuar ampliando la colocación de bonos en dólares en el mercado local aporta certidumbre. “Hoy hay un 20% más de depósitos en dólares que en el pico de la era Macri”, afirmó, señalando que la estrategia parece ser captar esos fondos hasta un posible regreso a los mercados internacionales.

José Ignacio Bano recordó que la baja actual sigue a un incremento de alrededor del 20% en el riesgo país desde los mínimos de comienzos de año. Resaltó el papel de las compras de reservas por parte del BCRA y las emisiones de deuda en dólares del Tesoro para afrontar los vencimientos.

Bano también mencionó otras fuentes de ingresos, como las ventas de activos del Gobierno y de empresas estatales. “Todo muestra que están juntando muy bien y finalmente con comodidad la plata para pagar por lo menos los siguientes, digamos, tres vencimientos de deuda”, agregó.

Gustavo Neffa, director de Research for traders, puso el foco en los logros macroeconómicos como la razón principal del “despegue” argentino respecto a otros países emergentes. Sostuvo que, a pesar del golpe en los sectores no primarios, hay una “saludable acumulación de reservas” del BCRA.

Neffa concluyó que el viento a favor por el canal real de los commodities “más que compensa el viento en contra vía financiera” de las tasas globales más altas, delineando un panorama complejo pero con señales positivas inesperadas para la economía local.