El dólar se desploma en Tucumán: ¿Hasta dónde puede caer la divisa?

El peso argentino le gana la pulseada al dólar en una jornada clave para la economía. Mientras el Gobierno se prepara para una nueva licitación de deuda, la divisa estadounidense se hunde en el mercado local, tocando un valor que no se veía desde hace semanas y generando un fenómeno que beneficia las reservas del Banco Central.

Este jueves, el dólar minorista cayó por debajo de la barrera psicológica de los $1.400 en el Banco Nación. La cotización retrocedió desde los $1.405 hasta ubicarse en $1.395, un piso que no se registraba desde el pasado 20 de febrero.

La baja no fue exclusiva del circuito minorista. En el mercado mayorista, la moneda norteamericana también cedió un 0.4%, para cerrar en $1.372. Este valor la sitúa casi un 20% por debajo del techo máximo establecido por la banda cambiaria vigente.

Un fortalecimiento contra la corriente global

Analistas de PPI señalan que el fortalecimiento del peso se produce “a pesar de un contexto de fortalecimiento global del dólar”. Este movimiento ha tenido un impacto directo en los índices de competitividad.

Según el informe de la sociedad de bolsa, el Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM) acumula una caída del 5.6% desde que comenzó el conflicto en Oriente Medio. “La dinámica fue subproducto de, por un lado, una baja de 4.2% en el tipo de cambio bilateral con Estados Unidos; por otro, y principalmente, la depreciación de las monedas de los principales socios comerciales”, explican.

De hecho, al excluir a Estados Unidos del cálculo, el ITCRM muestra una contracción aún mayor, del 5.8%.

¿En qué nivel se encuentra realmente la competitividad?

Al poner la lupa en una perspectiva más amplia, los especialistas hacen una comparación reveladora. El índice de tipo de cambio real se ubica apenas un 1.9% por encima de los niveles promedio de noviembre de 2023, heredados del gobierno anterior.

Además, se mantiene un 8.7% por encima de los niveles previos a la salida parcial del cepo cambiario, que tuvo lugar en abril de 2025. Estas cifras dibujan un escenario particular para la competitividad de las exportaciones argentinas.

La paradoja que llena las arcas del Central

En un giro que parece contradictorio, la caída del dólar viene acompañada de una fuerte acumulación de reservas por parte del Banco Central. Cuando la divisa baja, la autoridad monetaria incrementa sus compras.

Este miércoles, el BCRA adquirió US$146 millones, lo que representó el 51.4% del total del volumen operado en el mercado. Para PPI, este alto porcentaje “sugiere operaciones en bloque” por parte del organismo.

La racha compradora es sólida: en las últimas tres ruedas consecutivas, las compras del Central sumaron US$450 millones. Esta política ha permitido una acumulación récord en lo que va del año.

El acumulado anual de compras del BCRA asciende a US$3.930 millones. Según el análisis de PPI, este es el mayor valor para este período desde al menos el año 2002, con una salvedad importante.

Se excluye el año 2024, considerado atípico debido al esquema de postergación de pagos de importaciones implementado al inicio de la administración del presidente Javier Milei, el cual permitió una acumulación extraordinaria de reservas internacionales.