El dólar volvió a cruzar una barrera clave y los analistas advierten sobre un riesgo oculto

Tras una racha de caídas, el dólar oficial y los financieros recuperaron terreno y superaron nuevamente la marca de los $1.400. Los especialistas, sin embargo, insisten en que el panorama a futuro sigue siendo de estabilidad e incluso anticipan posibles bajas. La última rueda mostró un repunte del 0.7% para el oficial, que cerró en $1.425.

El dólar mayorista avanzó un 1.1% hasta los $1.406, mientras que los tipos de cambio financieros, como el MEP y el CCL, subieron un promedio del 0.9%, ubicándose en $1.435 y $1.480 respectivamente. Los contratos de futuro también cerraron con alzas de hasta 0.7%, con un volumen operado de u$s1.386 millones.

¿Qué pasa en el mercado minorista?

En el segmento minorista, el promedio del Banco Central (BCRA) se situó en $1.431,58. El Banco Nación (BNA) aumentó su cotización en $10, ofreciendo la venta a $1.425. En contraste, el dólar blue registró una baja de $10, cotizando a $1.450 para la venta.

Ignacio Morales, director de Inversiones en Wise Capital, explicó que la recuperación actual coincide con una apreciación del Tipo de Cambio Real Multilateral no vista desde mediados de 2025. “Este escenario, sumado a la leve presión al alza en los dólares financieros, reaviva el temor de los analistas ante un posible atraso cambiario”, señaló.

La razón detrás del repunte

Los movimientos alcistas surgieron luego de conocerse los resultados de la última licitación del Tesoro, donde no se convalidaron instrumentos a tasa fija, liberando pesos al mercado. El economista Gustavo Baer comentó: “La baja en las tasas en pesos, ante el repunte de las Lecap, revierte la dinámica descendente del dólar mayorista”.

Según Baer, los operadores interpretan estas señales como una decisión monetaria de reducir las tasas para aliviar el costo financiero y ayudar a la inflación y la actividad.

¿Hay motivos para preocuparse?

Pese al repunte, los especialistas mantienen el optimismo y no visualizan una continuación del sendero ascendente. Gonzalo Lacunza, analista en Empiria Consultores, sostuvo: “Creo que los flujos están dados para que el tipo de cambio real se mantenga relativamente estable durante el primer semestre”.

Lacunza anticipa que podría verse una depreciación en términos reales durante el tercer trimestre, pero no traumática, similar a la vista a mediados del año pasado. Por su parte, el analista Abel Cuchietti argumentó que hay factores macroeconómicos que explicarían la dinámica bajista. “No hay muchos pesos en la calle, la demanda es baja y todavía no ingresó con fuerza la liquidación del campo, que estimo comenzará a partir de marzo”, detalló.

Cuchietti estima que el CCL, tomado como referencia, podría retroceder nuevamente hasta perforar los $1.400 y buscar la zona de $1.360. “De todos modos, no hay que perder de vista que la inflación sigue y aún no bajó del 1% mensual. Eso implica que, otra vez, estamos frente a un dólar que se va abaratando en términos reales”, concluyó. /Ambito