El FMI aprobó la revisión del acuerdo y ya destraba un desembolso millonario: lo que nadie esperaba

El directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) dio luz verde a la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas con la Argentina, liberando un desembolso de u$s1.000 millones que llegará en las próximas horas. La decisión era clave para que el Banco Central sume dólares a sus reservas internacionales y refuerce su posición en un contexto global complejo.

El organismo, liderado por Kristalina Georgieva, destacó el avance del país en reformas estructurales. “El impulso reformista se ha fortalecido con la aprobación de leyes clave en materia fiscal, comercial y laboral, así como con mejoras en el marco monetario y cambiario“, informó el FMI en un comunicado oficial. Esas reformas, según el organismo, contribuyeron a la acumulación de reservas y mejoraron la capacidad de Argentina para gestionar crisis económicas.

¿Qué pasó con las metas del FMI?

El Fondo reconoció que Argentina no alcanzó la meta cuantitativa de acumulación de reservas internacionales netas (RIN) para finales de diciembre. Sin embargo, se cumplieron la mayoría de los criterios de desempeño clave y las metas indicativas. “Se implementaron medidas correctivas para acercar las reservas a la meta de RIN y reducir aún más los diferenciales soberanos“, agregó el comunicado.

Georgieva aseguró que las autoridades argentinas “han seguido avanzando con paso firme en la estabilización y la creación de una economía más orientada al mercado”. También se refirió al contexto político: “La creciente incertidumbre política en 2025 afectó temporalmente el crecimiento, la desinflación y la estabilidad externa, pero desde entonces se han implementado ajustes de política que han propiciado un aumento de las reservas“.

El impacto del desembolso en el BCRA

La aprobación de la segunda revisión es determinante para las arcas del Banco Central. Los u$s1.000 millones se reflejarán directamente en las reservas internacionales. El ritmo de compras del BCRA había sido elogiado por el FMI: la autoridad monetaria acumuló 92 jornadas consecutivas con resultado positivo en el mercado de cambios. Este jueves, el BCRA sumó u$s145 millones y el total anual superó los u$s8.800 millones. Desde la implementación del nuevo esquema monetario en enero, la autoridad monetaria incorporó u$s8.851 millones. Abril fue el mes más activo, alcanzando u$s2.769 millones en compras.

El desembolso del FMI refuerza esa dinámica positiva. Con los u$s1.000 millones que llegarán en las próximas horas, el BCRA fortalece su posición para enfrentar eventuales presiones cambiarias y continuar acumulando reservas. El BCRA tiene por delante la meta de adquirir al menos u$s10.000 millones este año en el mercado cambiario.

¿Cuáles son los próximos pasos?

Las negociaciones entre el equipo técnico del Fondo y el Gobierno se centraron en dos pilares: la acumulación de reservas y el cumplimiento del superávit fiscal. Ambos frentes mostraron resultados que el organismo consideró satisfactorios. En el plano fiscal, el déficit cero sigue siendo la columna vertebral del programa. El país apunta a un superávit primario del 1,4% del PBI para este año, sostenido con un control del gasto que el Fondo calificó como “riguroso y continuo”.

Por otro lado, el Fondo plantea seguir fortaleciendo la política monetaria con “medidas preventivas” para contener la volatilidad de las tasas de interés. El objetivo es mejorar la transmisión de la política monetaria y optimizar la asignación de crédito en la economía real.