El FMI cerró la revisión: qué falta para que lleguen los U$S900 millones

La misión técnica del Fondo Monetario Internacional terminó su trabajo en Buenos Aires y dejó abierta la chance de un nuevo giro de fondos. El equipo que conduce Joyce Wong completó el martes, después de diez días de reuniones, la tercera revisión del programa firmado con la Argentina.

El desembolso que quedó al alcance ronda los U$S900 millones, pero no es automático. El FMI aclaró que "las conversaciones con las autoridades continúan y proporcionaremos más información a su debido tiempo".

El paso que falta

Con la discusión técnica cerrada, ahora se viene la elaboración del staff report, el informe que debe pasar por el Directorio del organismo. Recién si esa instancia lo aprueba queda habilitado el nuevo giro.

En el Gobierno confían en superar el trámite sin sobresaltos. La plata tendría un peso concreto para las reservas del Banco Central: el viernes pasado el país pagó alrededor de U$S795 millones al FMI y todavía quedan dos vencimientos este año, uno de U$S865 millones en noviembre y otro de U$S340 millones en diciembre.

Cambio y reservas, los ejes de la revisión

El análisis tomó los resultados de la economía al cierre del segundo trimestre y se concentró en dos variables centrales del acuerdo: las cuentas públicas y la acumulación de reservas.

En el frente cambiario los números muestran un cumplimiento superior a lo pactado. El programa fija para 2026 una pauta anual de compra de divisas de U$S10.000 millones, pero el BCRA ya adquirió más de U$S14.200 millones, con un excedente de más de U$S4.200 millones sobre la meta.

La acumulación de reservas también da resultado favorable. El objetivo de reservas netas para 2026 es de U$S8.000 millones y, según la consultora Analytica, el Central llegó a unos U$S9.000 millones. Igual, el FMI mira las reservas netas computables con la metodología acordada, no solo el volumen bruto de compras.

El frente fiscal, el punto bajo la lupa

El programa exige para todo 2026 un superávit primario de 1,4% del PBI. En el primer semestre el resultado fue de 0,6%, apenas por debajo del objetivo semestral de 0,7%.

Las autoridades sostienen que el número anual alcanzará para cumplir la pauta. Las proyecciones oficiales del Presupuesto 2027 estiman un superávit primario de 1,5% del PBI para este año y un resultado financiero positivo de 0,2%.

El vocero presidencial, Adrián Ravier, afirmó que la Argentina cumplió con las metas del programa, aunque reconoció la chance de pedir un waiver si aparece algún desvío. "La Argentina sobrecumplió muchas de esas metas", sostuvo, y subrayó el desempeño en reservas.

La expectativa oficial ahora está puesta en el informe técnico y en la decisión posterior del Directorio. Una aprobación permitiría el ingreso de los U$S900 millones y daría aire a las reservas del BCRA en un año con compromisos importantes con el organismo. Las conversaciones entre las partes seguirán por los canales habituales.