El FMI reveló lo que el Gobierno admite en privado sobre la economía

El Gobierno de Javier Milei reconoció ante el Fondo Monetario Internacional (FMI) que el crecimiento económico actual no alcanza y que debería extenderse a sectores más allá de la energía, la minería y el agro. La admisión la hizo pública este jueves el propio organismo de crédito, a través de su vocera Julie Kozack.

"Existe un reconocimiento compartido entre el Fondo y las autoridades argentinas sobre la importancia de ampliar los beneficios de la estabilización y el crecimiento", expresó Kozack en su conferencia de prensa regular.

La vocera elogió el superávit fiscal, la baja de la pobreza, la acumulación de reservas y el aumento de "la confianza del mercado". Pero marcó un límite: "Hasta ahora, el crecimiento ha sido impulsado en gran medida por los sectores energético, minero y agrícola", y advirtió que "es evidente que tanto nosotros como las autoridades (argentinas) consideramos beneficioso ampliar este alcance".

Una economía a dos velocidades

Los números que expuso el FMI muestran dos realidades opuestas. Entre noviembre de 2023 y junio pasado, la minería creció un 29%, la energía un 27%, la intermediación financiera un 25% y el agro un 19%. En el mismo período, cayeron los sectores que más impacto tienen en el empleo y los salarios: la industria bajó un 6,5%, la construcción un 11% y el comercio un 1%, según datos de IERAL y la consultora 1816.

En público, Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, repiten que su intención es "mantener el rumbo" y no admiten que el atraso de los sectores con más peso en la economía real sea un asunto preocupante. En privado y ante el FMI, en cambio, reconocen el problema. Las consultoras relevadas por el REM del Banco Central achicaron progresivamente su proyección de crecimiento para 2026, de un 3,5% en diciembre pasado a un 2,1% en agosto último.

Ante ese panorama, el Fondo destacó la posibilidad de fomentar la obra pública mediante las concesiones hechas en el último mes sobre parte de la red de rutas nacionales y el avance en la privatización del ferrocarril Belgrano Cargas.

La morosidad familiar, bajo la lupa

El FMI también advirtió que observa de cerca el aumento de la morosidad familiar, que alcanzó niveles récord de casi el 13% para préstamos bancarios en el segundo trimestre de este año. "Estamos monitoreando el reciente aumento en las tasas de morosidad de los hogares", señaló Kozack ante una pregunta de El Destape.

Aun así, el organismo buscó minimizar el problema desde la perspectiva de los bancos: "No consideramos que esto represente un riesgo significativo para la estabilidad financiera en Argentina", acotó la vocera. "Los bancos cuentan con una buena capitalización y liquidez, y disponen de provisiones que cubren más del 85% de sus préstamos en mora", agregó.

Kozack también afirmó que "el endeudamiento de los hogares se mantiene relativamente bajo", dado que "representa alrededor del 8% del PBI, una cifra inferior a la de muchos otros países de América Latina". Y argumentó que "la importancia de profundizar los mercados de crédito en Argentina" radica en que "el sistema bancario argentino es bastante reducido".

De este modo, el FMI se alineó con el discurso del Gobierno, que atribuye el aumento de la morosidad en parte al crecimiento del mercado de crédito familiar y a que, supuestamente, los hogares no estaban acostumbrados a lidiar con sus condiciones. Para Milei y Caputo, la morosidad récord es un problema del aumento temporal de las tasas en 2025 durante los meses de turbulencia financiera preelectoral y no del atraso de los salarios reales.

Por eso, como el FMI, descargan el asunto en los bancos y no consideran que exista la necesidad de implementar algún tipo de política pública, a diferencia de lo que la oposición planteó en el Congreso.

En su visita a Argentina de fines de julio pasado, la titular del organismo, Kristalina Georgieva, había advertido sobre la irregularidad inédita en la cartera familiar al alertar que se puede lograr "la creación de mejores condiciones financieras para aquellos que toman préstamos". "Algunos bancos han acumulado préstamos en mora, más altos, y hay que gestionarlo", agregó entonces, mientras que en un comentario posterior en su blog oficial señaló el problema del pluriempleo en el país.

Ahora, el FMI parece minimizar la propia preocupación que había expresado un mes y medio atrás. Y, justo cuando la materia domina cada vez más la agenda pública y parlamentaria, evita apuntar a que se trate de un tema de ingresos, pese a que la mora familiar se quintuplicó desde que asumió la administración libertaria.