El jefe de la Fed habló de la IA y el mercado leyó otra cosa: qué pasará con la tasa

Kevin Warsh evitó pronunciarse sobre los próximos movimientos de política monetaria y los inversores ajustaron sus apuestas. El presidente de la Reserva Federal (Fed) se mostró optimista sobre la economía estadounidense y el impacto de la inteligencia artificial en la productividad, pero no dio pistas sobre los tipos de interés.

El hermetismo del titular del banco central norteamericano fue leído por Wall Street como una señal de que no habrá cambios en la reunión del 27 y 28 de octubre.

Warsh participó de un debate en Bangkok, en el marco de las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial. Allí se limitó a ratificar que la Fed garantizará la estabilidad de precios y recordó que hace aproximadamente un mes se retiró una dosis de estímulo, en referencia a la suba de tasas de septiembre.

"No me adelanto a las reuniones. No creo en decir ahora lo que podría hacer en las reuniones que tendremos durante el resto del año", afirmó, según consignó Ámbito.

El mercado ajustó sus apuestas

La decisión de Warsh de eludir cualquier mención a una decisión de política monetaria de corto plazo y centrarse en temas económicos más amplios tuvo efecto inmediato: los inversores redujeron sus apuestas a favor de una suba de tipos en la reunión del 27 y 28 de octubre.

Las probabilidades, que rondaban el 27% antes del discurso de Warsh, cayeron por debajo del 15% tras sus declaraciones, según el FedWatch de CME Group.

Sus colegas en la Fed, en cambio, no compartieron el hermetismo. En las últimas semanas, casi todos afirmaron que probablemente sea necesario un incremento de los tipos de interés, aunque la mayoría quiere ver más datos antes de evaluar la tendencia inflacionaria. Esa postura anticipaba que era poco probable que aprobaran una segunda suba de tipos este mes.

Ese punto de vista se mantuvo incluso después de que esta semana se publicaran informes que mostraron que tanto el Índice de Precios al Consumidor (IPC) como el Índice de Precios al Productor (IPP) se ubicaron muy por encima de las proyecciones del mercado y del objetivo de inflación anual del 2% que tiene la Fed.

Qué dijo Warsh sobre la IA

Según el titular del banco central, Estados Unidos y muchas otras economías se estaban beneficiando de un "aumento de la inversión" impulsado por la IA, que se extendía a otros sectores. Sin embargo, advirtió que eso generaba un impacto en la demanda a corto plazo que ejercía presión al alza sobre la inflación.

"Ayer y hoy salí de las reuniones aquí, y es difícil participar en un debate con los responsables de los bancos centrales sin comparar opiniones y escuchar lo mismo sobre el aumento de los precios", comentó.

Frente a la inflación, que describió como un "desafío común", Warsh sostuvo que los bancos centrales mundiales emprendieron "un endurecimiento simultáneo de la política monetaria en la mayoría de los lugares del mundo, lo que significa que no hay quienes se beneficien sin contribuir".

Pese a ese panorama, se mostró optimista respecto al impacto de la IA en el crecimiento económico y la productividad a mediano plazo, aunque aclaró que el camino hacia un crecimiento más rápido de la productividad en la "economía real" será "muy accidentado".

Además, señaló que el auge de la inversión en IA estaba dando cierta resiliencia al crecimiento estadounidense. "Esto significa que tenemos muchos factores favorables que le dan fuerza y solidez a esta economía", dijo, y agregó que "ese tipo de impulso no se encuentra en todas partes del mundo".

El titular de la Fed también mencionó que la economía global estaba "mostrando una resiliencia" que no creyó que fuera a existir meses atrás, "dados los acontecimientos geopolíticos y los puntos conflictivos de todo el mundo".

Y concluyó: "Creo, con optimismo —y quizás piensen que de manera ingenua—, que al menos en EEUU saldremos de esto más fuertes, con una economía más sólida y más capaz de liderar el crecimiento económico mundial".