El mercado le dio la espalda a Milei y Caputo en Nueva York: qué pasó con los dólares y los bonos

Mientras el presidente y el ministro recorrían inversores en Manhattan, los activos argentinos profundizaban su caída y el Riesgo País cerraba en 566 puntos. La gira no logró revertir el clima adverso que ya venía golpeando a los bonos y a las acciones locales.

El Gobierno debería convalidar una tasa de 10,77% si saliera a buscar financiamiento a diez años en los mercados internacionales. Son tres puntos más de los que se le exigían en el primer bimestre, cuando se le abrió una ventana que la administración de Javier Milei y Luis Caputo no supo aprovechar. El Riesgo País cerró este miércoles en 566 puntos, que sumados al 5,11% que rinde el bono a diez años del Tesoro de Estados Unidos arrojan esa tasa final.

El dólar mayorista marcó un nuevo máximo casi sobre el final de la rueda a 1.518 pesos, mientras el minorista operó en 1.535 pesos. En el mercado financiero, el MEP cerró en 1.540,19 pesos y el contado con liquidación (CCL) en 1.607,40 pesos. La presión dolarizadora, que se mide como el diferencial entre el CCL con acreditación en el exterior y el MEP local, se ubicó en máximos de 4,30%, el costo de sacar las divisas del país.

Reservas en baja y pagos que se acumulan

El Banco Central vio caer las reservas brutas a 48.933 millones de dólares en una semana en la que enfrentó pagos a organismos internacionales por cerca de 200 millones de dólares. Todavía tiene que afrontar el pago de intereses al FMI por otros 800 millones, además del impacto que genera la salida de fondos de los bancos comerciales, que suelen regresar en los primeros días del mes siguiente.

El castigo a los activos financieros es anterior incluso a la decisión de la Reserva Federal de subir tasas. Está vinculado al desplome de la imagen positiva de Milei y su administración, combinado con la sucesión de indicadores públicos y privados que muestran una caída persistente en el nivel de actividad económica.

Los análisis de bancos internacionales y fondos de inversión coinciden en que el escenario es de una reelección poco probable para el presidente y un deterioro cada vez más factible de la situación fiscal, que fue su principal sostén, por la caída de la recaudación atada al mercado interno.

La intervención oficial en el mercado cambiario, donde mantiene el cepo a las empresas mientras controla el valor de la divisa en el mercado oficial y en los financieros, potencia la expectativa de una crisis cambiaria a mediano plazo. La moneda argentina fue la única que se mantuvo estable en la región en las últimas cinco ruedas desde la suba de tasas de la FED. Brasil y Chile permitieron la apreciación de sus monedas, mientras los pesos de Colombia y México se deprecian, en el primer caso por la caída de actividad y en el segundo a la espera de una suba de la tasa de interés.

En los cuatro países el principal indicador bursátil mostró una mejora, tanto en moneda local como corregida por el tipo de cambio. En Argentina, en cambio, el índice Merval de las acciones líderes de la Bolsa de Buenos Aires acumula una pérdida de 1,7% medida en divisas y de 1,03% en moneda local.

Qué dijo Caputo puertas adentro

Milei y Caputo están en Nueva York con una agenda de encuentros con inversores institucionales. En la sede de JP Morgan en Manhattan, el ministro mantuvo el lunes dos reuniones por la mañana y una presentación ante unos 50 administradores de fondos por la tarde.

Allí transmitió que Argentina no planea emitir deuda internacional en el corto plazo, insistió en que tiene cubierto el financiamiento de este año y envió señales de que no necesitará emitir para cubrir los vencimientos de 2027. También reconoció, probablemente por primera vez, el riesgo electoral, y dejó sin respuesta a quienes buscaron precisiones sobre el alcance de los swap con China y, fundamentalmente, con el Gobierno de Estados Unidos, que no figura en ningún documento ni estadística.

Esas presentaciones no cambiaron el clima adverso para los activos argentinos, que profundizaron la caída el martes y miércoles, antes de la reunión que Milei mantuvo al cierre de los mercados con una docena de grandes empresarios, organizada por la Americas Society que dirige Susan Segal.

En paralelo a la agenda de Milei y Caputo también está en Nueva York el gobernador Axel Kicillof, quien se reunió el martes con representantes de los fondos Vanguard, Eaton Vance, GoldenTree, Mesarete y BlackRock, la mayoría tenedores de bonos emitidos por la provincia. Después de ese encuentro mantuvo otra reunión con más de 20 empresas interesadas en proyectos de inversión en energía, petróleo y gas, minería, biotecnología, comercialización de granos, tecnología y servicios tecnológicos e infraestructura. Participaron representantes de Microsoft, Google, Mastercard, MetLife y Dreyfus, entre otras compañías.