El ministro anticipó un dato que preocupa: ¿qué pasó en marzo con los precios?

El ministro de Economía Luis Caputo adelantó que la inflación de marzo superaría el 3%, marcando el nivel más alto del año, pero aseguró que desde abril comenzará un proceso de desaceleración. El dato oficial se conocerá este martes por la tarde cuando el Indec publique el Índice de Precios al Consumidor (IPC), tras subas de 2,9% en enero y febrero.

En una entrevista con el economista Salvador Di Stéfano en la Bolsa de Comercio de Rosario, Caputo comentó que “seguramente” el IPC sea superior a 3% mensual. Atribuyó esta leve aceleración a un shock relacionado con la crisis bélica en Medio Oriente, que disparó el valor internacional del petróleo y afectó desde pasajes de avión de cabotaje y transporte hasta la estacionalidad de la educación en marzo.

El ministro consideró que desde este mes la tendencia debería cambiar, afirmando: “Desde abril se viene un proceso de desinflación y crecimiento. Se vienen los mejores meses”. Esto sugiere que la inflación retomaría el camino de desaceleración abandonado desde mediados del año pasado.

¿Qué estiman las consultoras para marzo?

Equilibra, dirigida por Martín Rapetti, estimó una inflación de 3,3% en marzo, atribuyendo la aceleración de 0,4 puntos porcentuales respecto de febrero exclusivamente al encarecimiento de los combustibles. Por su parte, Empiria, el equipo que encabezan Hernán Lacunza y Nicolás Gadano, proyectó un avance de 3,2%, aunque prevé un descenso a 2,5% durante el mes en curso.

Otras consultoras ofrecieron cifras por debajo del 3%. La Fundación Libertad y Progreso estimó 2,9%, mientras que C&T Asesores Económicos calculó 2,7%. Según estos relevamientos, el primer trimestre cerraría con una inflación acumulada de entre 9% y 10%, prácticamente en línea con la meta anual del Gobierno establecida en el Presupuesto 2026 (10,1%).

OJF —la consultora de Orlando Ferreres— calculó 2,7% para marzo, destacando que el índice núcleo, que excluye precios regulados y estacionales, se desaceleró hasta 2%. En el rubro Alimentos y Bebidas, Labour, Capital & Growth (LCG) estimó un aumento de 2,3%, explicado por una baja de precios registrada a lo largo de dos semanas.

¿Cómo impacta esto en las expectativas del mercado?

El Instituto de Estadística de los Trabajadores (IET), perteneciente a la UMET, midió 3,3%. Delfina Barbero, economista de Fundación Libertad, aseguró: “Los ajustes en precios regulados, particularmente tarifas de servicios públicos, transporte y peajes, si bien necesarios para corregir atrasos y reducir subsidios, complejizan la trayectoria desinflacionaria en el corto plazo”.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, basado en una encuesta a consultores, bancos y fondos de inversión, indicó que se espera para marzo, en promedio, un IPC de 3%. Un mes antes, ese número era 2,5%, lo que muestra cómo los últimos movimientos de precio elevaron las expectativas inflacionarias generales del mercado.

Por primera vez, el Top 10 de participantes del REM que mejor anticiparon la inflación en los últimos meses estiman que este año la suba de precios anual será superior a la de 2025. Mientras el año pasado terminó con una inflación de 31,5%, los consultores proyectan 31,8%. Un dato negativo de marzo podría incluso elevar más esa cifra.