El PBI creció 2%, pero un número del informe del Indec encendió la alerta

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) difundió este jueves su informe sobre la actividad económica del segundo trimestre y dejó un dato que mezcla luces y sombras: el Producto Bruto Interno (PBI) subió un 2% interanual, aunque retrocedió 0,6% frente al trimestre anterior en términos desestacionalizados.

La comparación con el mismo período de 2025 arroja un saldo positivo, pero el detalle fino del organismo muestra que la economía se enfrió respecto de los primeros tres meses del año. En esa medición desestacionalizada se registraron caídas en las importaciones (-3,5%), el consumo privado (-2,4%), el consumo público (-2,3%) y la formación bruta de capital fijo (-0,8%). Las exportaciones, en cambio, subieron 2,5%.

En el acumulado del primer semestre, el indicador trepó 2,2% en comparación con igual período de 2025. El ministro de Economía, Luis Caputo, salió a destacar ese número en sus redes: “El indicador tendencia-ciclo registró en el segundo trimestre una suba trimestral de 0,8%, similar a la del primer trimestre, y alcanzó un nuevo máximo histórico”.

Qué sectores empujaron y cuáles frenaron

Por el lado de la oferta, los rubros con mejor desempeño interanual fueron Pesca (44,7%), Explotación de minas y canteras (16,4%) y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (6,9%). El propio Caputo remarcó en su cuenta de X: “De los 16 sectores de actividad en que se desagrega la medición del PIB, 13 registraron crecimiento interanual en el trimestre”.

El desglose completo deja un panorama desparejo. Electricidad, gas y agua avanzó 5%; Intermediación financiera, 4,8%; Hoteles y restaurantes, 1,6%; Transporte, almacenamiento y comunicaciones, 1,6%; Hogares privados con servicio doméstico, 0,9%; Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, 0,7%; Servicios sociales y de salud, 0,5%; Construcción, 0,2%; y Enseñanza, 0,1%. Comercio mayorista, minorista y reparaciones quedó sin variación.

Del otro lado de la tabla, Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales cayó 0,9%; Administración pública y defensa, junto con los planes de seguridad social de afiliación obligatoria, retrocedió 1,4%; y la Industria manufacturera anotó la baja más pronunciada, con -2,1%. Los impuestos netos de subsidios, en tanto, aumentaron 1,8%.

Cómo se mide el crecimiento

El incremento interanual del PBI surge de sumar las mediciones del consumo público y privado, la inversión y las exportaciones, y restarle las importaciones. En la comparación interanual al segundo trimestre de 2026, el consumo privado creció 0,4%, mientras que el público cayó 4,1%. La inversión bruta en capital fijo retrocedió 11,1%, las exportaciones aumentaron 13,7% y las importaciones cayeron 8,6%.

El Indec explicó: “La evolución macroeconómica del segundo trimestre de 2026 determinó, de acuerdo con las estimaciones preliminares, un descenso de 0,4% en la oferta global, con respecto al mismo período del año anterior, medida a precios de 2004, debido a un crecimiento de 2% del PIB y a la variación de -8,6% en las importaciones de bienes y servicios reales”.

Con información del Indec.