El plan de Cavallo para terminar con el cepo y que el dólar sea moneda legal

En plena polémica por la competencia de monedas en Argentina, Domingo Cavallo salió a respaldar la reforma del Banco Central impulsada por Javier Milei, pero con un agregado que puede encender la mecha: propone declarar al dólar moneda de curso legal y prohibir por ley cualquier restricción futura a los capitales.

El exministro de Economía, en una columna publicada en su blog, consideró que el proyecto oficial que ya está en el Congreso es un buen primer paso, pero insuficiente para cumplir la promesa de campaña de la libre elección de moneda.

“Si lo que el gobierno persigue es la libre competencia entre el peso y el dólar, la reforma debería complementarse con dos disposiciones adicionales”, advirtió Cavallo, apuntando a blindar el esquema frente a futuros cambios políticos.

¿Qué propone Cavallo?

La primera medida consiste en declarar al dólar moneda de curso legal “con las mismas propiedades que el peso”, para que ambas divisas puedan usarse indistintamente en contratos, precios y transacciones dentro del país.

La segunda, apunta a prohibir por ley cualquier restricción futura al movimiento de capitales, con sanciones penales similares a las previstas para quienes financien el déficit fiscal con emisión monetaria.

Para Cavallo, la combinación de estas medidas permitiría crear “el marco legal para un sistema eficaz de competencia de monedas” que dé previsibilidad a ahorristas, empresas e inversores.

El respaldo al proyecto de Milei

El exfuncionario valoró que la iniciativa del Gobierno recrea dos pilares centrales de la reforma de 1992: que el objetivo excluyente de la política monetaria sea la defensa del valor del peso y que se prohíba el financiamiento monetario del déficit fiscal.

“Contiene dos modificaciones importantes”, precisó, y destacó que las violaciones a estas reglas queden alcanzadas por el Código Penal, además de reforzar la independencia del Banco Central frente a las necesidades del Tesoro.

El rol de Horacio Liendo

En otro tramo de su análisis, Cavallo destacó el aporte del abogado Horacio Liendo, a quien definió como “autor intelectual del marco legislativo que organizó el sistema monetario, cambiario y financiero vigente entre 1991 y 2001”.

“Me ha convencido que es imprescindible un adecuado marco legal para estas reformas”, afirmó el exministro, y pidió que tanto el Poder Ejecutivo como el Congreso tengan en cuenta sus propuestas durante el debate parlamentario de la nueva Carta Orgánica del Banco Central.

La experiencia de Bulgaria y la estabilidad

En su columna, Cavallo también recordó una pregunta de la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, durante su reciente visita a la Argentina, vinculada a la estabilidad de largo plazo.

Y dedicó gran parte del texto a analizar el caso de Bulgaria, que en 1997 implementó una caja de conversión tras una crisis hiperinflacionaria y logró estabilizar su economía.

Para Cavallo, ese proceso demuestra que “un país que ha destruido su moneda puede reconstruir la confianza si reemplaza la discrecionalidad por una regla verificable”, siempre que esa política esté acompañada por reformas fiscales, bancarias e institucionales.

El régimen búlgaro permitió reducir la inflación, recuperar el crecimiento económico y mantener una regla monetaria estable durante casi tres décadas, hasta la adopción del euro en 2026.

Pero aclaró que “la caja de conversión no fue una fórmula mágica” y remarcó que el éxito también dependió del saneamiento del sistema financiero, la disciplina fiscal y un amplio consenso político.