El plan de Milei tambalea: el dato que la city no vio venir y que ya no puede tapar

La economía argentina se contrajo 0,6% en el segundo trimestre frente al primero, según el INDEC, y el dato golpea de lleno la narrativa oficial. Lo llamativo es que el retroceso se produce en un contexto externo excepcional: términos del intercambio en récord histórico y un superávit comercial que ya superó los 18.000 millones de dólares.

El sector externo fue históricamente el talón de Aquiles de los planes económicos. Ahora juega a favor y, aun así, la actividad no repunta.

Los pronósticos que quedaron viejos

El Presupuesto 2026 proyectaba un crecimiento de 5,0%. El consenso de la city esperaba 3,5%. La realidad del segundo trimestre fue una caída de 0,6% y, si la contracción se profundiza, el año podría cerrar cerca de cero.

La inflación tampoco sigue el guion: debía cerrar en 20,1% y ya acumuló 21,3% hasta agosto. En materia laboral, el REM proyectaba 6,9% de desocupación para el cuarto trimestre, la elevó a 7,5% en agosto y el INDEC marcó 7,9% en el segundo trimestre.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central muestra el tamaño del desvío: en diciembre de 2025 las consultoras y bancos esperaban una expansión anual de 3,5%, y para agosto ya la habían recortado a 2,1%. Un ajuste del 40% en apenas ocho meses.

No es la primera vez

El archivo permite comprobar que el problema no nació con Milei. En diciembre de 2017, con Mauricio Macri en el poder, el REM esperaba un crecimiento de 3,2% y una inflación de 17,4% para el año siguiente. La crisis de 2018 borró esas previsiones. Con Alberto Fernández pasó lo contrario: en diciembre de 2020 el REM pronosticaba 5,5% para 2021 y la expansión terminó en 10,3%.

El sesgo, sostiene Zaiat, es político-ideológico: la afinidad con un programa económico lleva a sobrevalorar sus promesas y minimizar sus costos. El ingreso de los trabajadores aparece como un costo a reducir, mientras la confianza inversora adquiere poderes extraordinarios que la práctica no confirma.

El Presupuesto 2027 y la recesión técnica

El nuevo proyecto de Presupuesto promete un crecimiento de 4,0% para 2027. Un informe de la consultora Vectorial al que accedió El Destape recuerda que el presupuesto anterior proyectaba 5% para 2026, ahora se estima apenas 2%. El nuevo texto reconoce un 3% para este año y un 4% para el próximo, pero los datos recientes hacen que incluso esas metas corregidas luzcan optimistas.

Vectorial advierte que los datos adelantados de julio de industria y construcción —cerca de un cuarto del PIB— registraron caídas que bordean el 5% mensual, lo que anticipa un tercer trimestre difícil.

“La pregunta ya no es solo si el PIB alcanzará el 3% que pauta el presupuesto para 2026, sino si la economía no registrará una recesión técnica —dos trimestres consecutivos de caída— antes de que termine el año”, indica el informe.

El mal humor socioeconómico, concluye el columnista, no se revierte anunciando otro año de prosperidad. Para quienes perdieron ingresos o cerraron una empresa, el futuro prometido ya tiene un costo dramático en el presente.