El riesgo país bajó y las provincias no dudaron: el detalle que pocos vieron en la jugada

La calma del riesgo país por debajo de los 500 puntos abrió una ventana que empresas y provincias no dejaron pasar. Desde octubre del año pasado, colocaron deuda en el exterior por US$20.930 millones, y los especialistas anticipan que la movida puede estirarse varios meses más.

El dato surge de un relevamiento de GMA Capital, que midió el ritmo de emisiones desde las últimas elecciones legislativas. Según ese trabajo, casi una cuarta parte de ese total fue emitido por provincias, con Entre Ríos y Chubut entre las jurisdicciones más activas.

Los nombres que lideran las colocaciones

El resto del monto se concentró en el sector privado, con fuerte presencia de compañías energéticas. Entre las firmas que más deuda emitieron aparecen YPF, Edenor, Pampa, Pluspetrol y Vista.

Para Rocío Bisang, economista de GMA Capital, el proceso tiene recorrido: “Creemos que este movimiento puede mantenerse al menos hasta fin de año”, dijo a TN.

La especialista aclaró que el contexto internacional no juega a favor. “Hoy las condiciones internacionales son bastante adversas, con el rendimiento de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años arriba del 5%”, explicó.

Pese a ese panorama, Bisang sostuvo que el mercado sigue dando oportunidades a los emisores argentinos, sobre todo ante la chance de que la incertidumbre crezca con las elecciones de 2027 en el horizonte. “El mercado parece seguir ofreciendo una ventana para las emisiones de buena calidad, especialmente ante el riesgo de que el año próximo el calendario electoral complique aún más las cosas”, consideró.

La diferencia que marcó el Banco Central

Días atrás, el vicepresidente del Banco Central presentó datos en la misma dirección y estimó una brecha de unos US$4400 millones entre la deuda en dólares emitida por empresas y provincias en el exterior y las divisas que efectivamente se liquidaron en el mercado de cambios.

El crecimiento de las colocaciones corporativas y provinciales se explica, en buena medida, por la apertura del acceso al mercado internacional y la mejora de las condiciones financieras locales.

El dato no es menor: la emisión de títulos permitió aumentar el ingreso de divisas y sumar oferta al mercado cambiario, además de los dólares que llegan del agro y del sector energético. Ese factor ayudó al Gobierno a sostener la estabilidad del tipo de cambio en los últimos meses y le dio al Banco Central margen para acelerar la acumulación de reservas.