El rojo que se come un tercio del superávit comercial y ya roza un récord histórico
El BCRA publicó el dato que explica por qué el superávit comercial se esfuma más rápido de lo esperado: hubo un mes que marcó el peor registro en un año y medio y encendió las alarmas. ¿Qué se viene para el cierre del año?
La cuenta Servicios del Balance Cambiario del Banco Central dejó en septiembre un déficit de u$s1.061 millones, un salto del 49% frente a agosto y del 6% en la comparación interanual. Es el peor registro del año y el más abultado desde abril de 2025.
El dato no es menor: ese rojo equivale a más de un tercio de los ingresos netos de Bienes (u$s3.317 millones), dentro de una cuenta corriente que igual cerró con superávit de u$s1.521 millones. El resto del resultado se explica por el flujo negativo de Ingreso primario (u$s722 millones) y otros u$s14 millones de Ingreso secundario.
El desequilibrio se produjo incluso cuando los ingresos de divisas por servicios crecieron más que los egresos: 16% contra 11% interanual. Los factores que explican el rojo, según el BCRA, son el turismo y las compras en el exterior, junto con el pago de dividendos y utilidades a accionistas no residentes.
Un año que se acerca a los peores registros de la serie
Con los datos de los primeros tres trimestres de 2026, el déficit de Servicios acumula u$s6.984 millones. Si el cuarto trimestre mantiene el ritmo, el saldo anual quedará cerca de los récords históricos: u$s10.978 millones en 2025, u$s10.819 millones en 2017 y u$s10.106 millones en 2022.
En lo que va del año, el rojo se explica principalmente por Consumos de bienes y servicios pagados con tarjetas y viajes, que suman u$s5.280 millones. Le siguen Otros con u$s1.641 millones, Fletes con u$s946 millones, Cargos por el uso de la propiedad intelectual con u$s897 millones y Servicios de transporte de pasajeros con u$s677 millones.
Del otro lado de la balanza, los ingresos netos por Servicios profesionales y técnicos compensaron parte del desequilibrio con u$s3.279 millones. En tanto, el flujo negativo de Intereses y Dividendos, cercano a los u$s7.200 millones, se reparte casi en partes iguales.
Qué pasó puntualmente en septiembre
La cuenta Viajes y Pasajes a través del mercado de cambios arrojó egresos netos por u$s596 millones: u$s948 millones de egresos brutos contra u$s352 millones de ingresos brutos.
El BCRA estima que cerca del 70% de esos egresos por consumos de bienes y servicios en viajes, otros pagos con tarjeta y transporte de pasajeros se cancela directamente con fondos en moneda extranjera que los clientes compran en el mercado de cambios como billetes sin fines específicos.
Los egresos brutos se componen de gastos con tarjetas por viajes por u$s707 millones (sin contar u$s182 millones de servicios digitales ni u$s105 millones de pagos con tarjeta por servicios postales para despacho de bienes), más u$s98 millones de giros al exterior de operadores turísticos y u$s143 millones de servicios de transporte de pasajeros.
“Los ingresos brutos se estiman de la misma forma y se explican a partir de cobros de tarjetas por viajes por u$s245 millones (excluyendo servicios digitales y u$s8 millones de ingresos por exportaciones de bienes despachados mediante servicios postales), de giros del exterior de operadores turísticos y billetes de no residentes por u$s45 millones y de ingresos por servicios de transporte de pasajeros por u$s62 millones”, detalla el BCRA.
El resto de la cuenta Servicios se completó con egresos netos por “Otros servicios” de u$s475 millones, Fletes y seguros por u$s237 millones y u$s97 millones de servicios postales por despacho de bienes. El déficit no fue mayor gracias al aporte de u$s344 millones de los Servicios empresariales profesionales y técnicos.
Intereses, dividendos y el drenaje de divisas
Las operaciones de ingreso primario representaron una salida neta de u$s722 millones en septiembre. Se explican por egresos netos de intereses por u$s517 millones y de utilidades, dividendos y otras rentas por u$s205 millones.
Dentro de los intereses, u$s227 millones correspondieron a pagos del Gobierno y el BCRA, principalmente a organismos internacionales (sin contar al FMI). Los egresos por utilidades y dividendos sumaron u$s200 millones.
Por sector, del total de egresos brutos por utilidades y dividendos se destacan la Industria Química, Caucho y Plástico con u$s63 millones, Energía con u$s40 millones y la Industria Automotriz con u$s24 millones. Las operaciones por ingreso secundario, en tanto, mostraron un déficit de u$s14 millones.
Cabe recordar que desde abril del año pasado el BCRA habilitó el acceso al mercado de cambios para pagar dividendos a accionistas no residentes con utilidades de balances cuyos ejercicios comiencen a partir del 1 de enero de 2025. Además, las personas jurídicas y humanas que suscribieron BOPREAL desde la serie 3 en adelante pueden usar los dólares obtenidos por ese bono para pagos de utilidades y dividendos.
