Mientras casi todo el país ve caer el empleo en la construcción, Formosa aparece entre las provincias que crecieron. El dato lo midió Politiké, pero hay otro número que también la pone primera en el NEA y que nadie esperaba.
En un panorama nacional donde la construcción no encuentra piso, Formosa logró un dato que la saca del lote. Según el análisis de la consultora Politiké sobre los puestos de trabajo registrados en el sector durante agosto de 2026, la provincia creció un 4,7% respecto del mes anterior y se ubicó entre las jurisdicciones de mayor expansión del país.
El contraste es fuerte: el resto del mapa mostraba caídas generalizadas en empresas constructoras, puestos de trabajo y salarios. En ese contexto, el número formoseño aparece como una excepción.
Autos y motos: los otros números que sorprenden
El informe de Politiké también midió el pulso del mercado automotor. En octubre de 2026, las inscripciones iniciales de autos en Formosa subieron 7,7% interanual frente al mismo mes de 2025.
Ese registro convirtió a la provincia en la segunda de mayor crecimiento del país y del Norte Grande, y la primera del NEA. El promedio nacional, en cambio, marcó una caída de 11,7%.
El rubro de las motos mostró un salto todavía más pronunciado: las inscripciones iniciales crecieron 112,3% interanual en Formosa para el mismo período. Eso la dejó segunda a nivel nacional y del Norte Grande, y primera en el NEA.
El riesgo país, en su nivel más alto desde octubre de 2025
El mismo trabajo de la consultora abordó el escenario financiero nacional. El riesgo país —la tasa adicional que debe pagar un país sobre la de Estados Unidos para endeudarse— cerró el 3 de noviembre en 831 puntos, su nivel más alto desde el 24 de octubre de 2025.
Desde el mínimo de 402 puntos del 10 de julio, sumó 429 puntos: más que se duplicó en menos de cuatro meses. Con tasas estadounidenses cercanas al 5%, eso implica un costo próximo al 13% anual en dólares.
Para Politiké, el salto expresa sobre todo las debilidades del programa económico de Javier Milei, que dejaron al país expuesto cuando empeoró el contexto externo.
Los factores detrás de la suba
El informe enumera varios frentes. Por el lado de las reservas insuficientes, aun con compras del BCRA por USD 16.002 millones en el año, las netas se estiman en USD 9.968 millones según Galicia. El FMI insiste en que acumularlas es clave para bajar el riesgo país. El 3/11 el BCRA no compró y las brutas cayeron a USD 50.293 millones.
El programa financiero bajo duda también pesa: para 2027 el programa oficial requiere USD 24.900 millones, con unos USD 12.000 millones a bonistas privados y USD 7.400-7.500 millones brutos al FMI, entre otros. El plan incluye colocar unos USD 5.000 millones en el mercado local y contempla el swap con China como respaldo. Los más de USD 120.000 millones de cobertura que exhibe el Gobierno, admitió el secretario de Finanzas, no son reservas líquidas de libre disponibilidad.
La demanda de dólares persistente suma presión: entre enero y septiembre las personas compraron USD 23.794 millones brutos en billetes; solo en septiembre, 1,6 millones de compradores adquirieron USD 2.896 millones.
La actividad sin tracción completa el cuadro. El EMAE de agosto cayó 1,7% interanual, la mayor baja de 2026 (+0,1% mensual), con industria (-3,2%) y comercio (-3,5%) en retroceso. Sin crecimiento se debilitan la recaudación, la capacidad de pago y el sostén social del programa.
Sobre el argumento del “shock externo”, el propio ministro de Economía, Luis Caputo, admitió a comienzos de octubre que el alza es “mitad atribuible al contexto internacional”, lo que deja la otra mitad en factores domésticos. Dhalmore Capital atribuyó a causas argentinas el 61% de la suba de agosto-septiembre (128 de 209 puntos).
Los bonos argentinos tuvieron el peor desempeño entre emergentes comparables en el tercer trimestre (Bloomberg) y, a fines de octubre, Brasil rondaba los 190 puntos frente a 777 de Argentina. El 15 de octubre, Milei afirmó en Washington que el riesgo país “sigue cayendo día a día” y que el año próximo estaría debajo de 100 puntos, con el indicador cerca de 640. Las medidas para pymes y consumo anunciadas esa semana llegaron cuando el deterioro ya era visible, alertaron.
Para la consultora, un programa con reservas escasas, vencimientos exigentes y actividad en retroceso convierte cualquier turbulencia global en un castigo mayor para la Argentina. Ese resultado es consecuencia de decisiones de política económica, y su costo recae sobre el financiamiento del Estado nacional, las provincias y las empresas.
Consumo de carne: el nivel más bajo de la serie
En enero-septiembre de 2026, la industria frigorífica vacuna produjo 2,203 mil toneladas. El consumo interno representó el 69,7% de esa producción y el resto fue saldo exportador.
Al mirar la serie de consumo de carne vacuna por habitante desde 2005 hasta 2026, siempre para septiembre de cada año, el último registro fue el más bajo de toda la secuencia. Para Politiké, eso muestra que en la gestión de Milei la población redujo el consumo de uno de los productos más consumidos por los argentinos.
Presupuesto: la deuda pública, primero
Al 30 de septiembre de 2026, con el 83,3% del año transcurrido (304 de 365 días), la ejecución del presupuesto nacional muestra una disparidad marcada entre finalidades del gasto. Mientras la mayoría de los servicios estatales registra niveles inferiores o apenas equivalentes al tiempo transcurrido, el Servicio de la Deuda Pública exhibe una ejecución del 92,2% de su crédito vigente: nueve puntos por encima del tiempo transcurrido y muy por delante del resto de las funciones del Estado.
Los datos surgen del portal Presupuesto Abierto del Ministerio de Economía de la Nación (MECON), con información al 1° de noviembre de 2026. Se compara, para las principales finalidades clasificadas por función, el crédito vigente contra el monto efectivamente pagado.
El Servicio de la Deuda Pública concentra el mayor crédito vigente del listado ($14.329.847.250) y el mayor nivel de ejecución relativa: al 01 ya se habían pagado $13.213.077.210, equivalentes al 92,2% de lo presupuestado para todo el año. Le siguen, también por encima del promedio, seguridad social (87,2%) y energía, combustible y minería (85,4%).
En el otro extremo, las funciones con mayor incidencia directa sobre las condiciones de vida muestran una ejecución sensiblemente menor al tiempo transcurrido: vivienda y urbanismo (77,2%), ciencia, tecnología e innovación (71,2%), salud (70,5%) y educación y cultura (65,3%), esta última casi veintisiete puntos por debajo del ritmo de pago del servicio de la deuda.
El cronograma de vencimientos en moneda extranjera para el año asciende a unos USD 19.505 millones: títulos públicos (USD 8.446 millones, con pagos de USD 4.200 millones en enero y julio), obligaciones con el FMI (USD 4.401 millones) y compromisos con otros organismos multilaterales (USD 4.716 millones). El Gobierno señaló que la estrategia de acumulación de reservas del Banco Central para 2026 —proyectada entre USD 10.000 y 17.000 millones— está orientada en buena medida a garantizar el cumplimiento de estos vencimientos.
Para Politiké, los datos al 1° de noviembre muestran una asignación de recursos que prioriza el cumplimiento de obligaciones financieras por sobre otras funciones del Estado, incluidas las de impacto directo en salud, educación y vivienda. De sostenerse ese patrón en los próximos ejercicios, la sostenibilidad de las funciones sociales quedaría cada vez más condicionada por el calendario de vencimientos.
Deudores morosos: los jóvenes, los más golpeados
Para septiembre de 2026, 5,3 millones de personas son deudoras morosas en la República Argentina. Por grupos etarios, los más afectados fueron los jóvenes de 21 a 35 años, con el 34,85%, seguidos por la franja de 15 a 20 años, con el 32,42%.
Dólares que salen del sistema
Entre abril de 2025 y septiembre de 2026 se produjo un aumento negativo del saldo de la cuenta del Banco Central que refleja el atesoramiento de dólares por parte del público. Desde la eliminación parcial de restricciones a la compra y venta de divisas del 14 de abril de 2025, un total de USD 54.186 millones (USD 101,3 millones por día y 4,8 veces el superávit comercial de 2025) salieron del circuito financiero.
El saldo de agosto fue de -USD 2.538 millones, un monto elevado si se tiene en cuenta la necesidad de divisas para el pago de deuda soberana. Politiké enfatizó que “no es un dato menor que 1,6 millones de individuos compraron billetes en septiembre, señal más que clara de que las pocas personas que pueden acceder a los mismos, desconfían de la estabilidad del programa económico llevado a cabo por el Gobierno nacional”.
Empleo público nacional en baja
Según el INDEC, al 30 de septiembre de 2026 la dotación de personal de la Administración Pública Nacional (APN), empresas y sociedades del Estado o con participación societaria estatal alcanzó un total estimado de 266.205 personas.
Eso representa una disminución del 6,1% interanual respecto de septiembre de 2025 y una caída del 0,8% frente al mes anterior, consolidando la tendencia descendente del empleo público nacional.
La APN registró 179.396 trabajadores, con una contracción interanual del 7,2% y una variación mensual negativa del 1,1%. Las empresas y sociedades del Estado contabilizaron 86.809 empleados, con una disminución del 3,8% interanual y del 0,3% respecto de agosto de 2026.
Por estructura organizativa, la mayor reducción interanual se produjo en la Administración centralizada, con una caída del 19,7%, seguida por otros entes, con el 12,2%. La Administración desconcentrada presentó una contracción del 5,8%, mientras que la descentralizada evidenció una baja más moderada del 1,5%.
