La economía no arranca: siete sectores crecieron, pero dos pesos pesados la hundieron

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó 2,9% en julio frente a junio y retrocedió 1,4% en comparación con el mismo mes del año pasado. El dato, difundido este jueves por el INDEC, confirma que la economía no logra despegar y recorta el crecimiento acumulado del año, que pasó del 2,2% en junio al 1,7% en julio.

El informe oficial detalla que, de los 15 sectores relevados, siete mostraron mejoras interanuales durante el séptimo mes del año. Sin embargo, ocho ramas de actividad registraron caídas y le pusieron un freno al indicador global.

¿Qué sectores crecieron?

Los rubros que mostraron números positivos en la comparación con julio de 2025 fueron:

• Pesca: 424,5%.
• Explotación de minas y canteras: 8,4%.
• Hoteles y restaurantes: 2,5%.
• Electricidad, gas y agua: 1,9%.
• Servicios sociales y de salud: 1%.
• Agricultura, ganadería, caza y silvicultura: 0,7%.
• Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler: 0%.

Pesca y Explotación de minas y canteras fueron las de mayor incidencia en el desempeño interanual del EMAE, aunque no alcanzaron para compensar el rojo general.

Los sectores que cayeron

Ocho actividades exhibieron variaciones negativas en la comparación con el nivel de hace un año:

• Enseñanza: -0,1%.
• Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales: -1,3%.
• Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria: -1,5%.
• Transporte y comunicaciones: -1,5%.
• Intermediación financiera: -3%.
• Construcción: -3,3%.
• Industria manufacturera: -4,6%.
• Comercio mayorista, minorista y reparaciones: -5,1%.

En ese grupo, los desempeños negativos de Comercio e Industria manufacturera le restaron 1,3 puntos porcentuales a la variación del EMAE frente a julio de 2025. Además, los impuestos netos de subsidios tuvieron una caída del 4,5% interanual en julio.

La mirada de los analistas

Justina Gedikian, analista de renta fija en Cohen, sostuvo: “En lo que va del año, la actividad cayó en cuatro de los siete meses, lo que refuerza lo que venimos anticipando: una actividad sin motor propio más allá de los sectores primarios, que esta vez tampoco alcanzaron a sostenerla. Con los sectores más intensivos en empleo cada vez más rezagados, se achica el margen para mejorar el ánimo de la sociedad justo cuando empieza a asomar el calendario electoral de 2027”.

El dato de julio confirma que la economía argentina sigue sin encontrar una senda firme de recuperación y que los sectores que más empleo generan, como el comercio y la industria, continúan en terreno negativo.