La economía se derrumbó en julio: el dato que no se veía desde hace 20 años (sin devaluación)

El Indec confirmó que la actividad económica cayó 2,9% en julio respecto de junio, el peor descenso mensual sin devaluación de los últimos 20 años, si se excluye la pandemia de 2020. El número encendió alarmas en el Gobierno y desató una explicación insólita del ministro de Economía, Luis Caputo, que atribuyó la caída, entre otras cosas, a los partidos de la Selección Argentina en el Mundial.

El dato surge del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que difundió el organismo. La comparación interanual también fue negativa: en julio de 2026 la actividad cayó 1,4% frente al mismo mes del año anterior, según precisó el Indec.

Un registro que no se veía desde 2004

Un informe de la Gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia ubicó a este 2,9% como el tercer peor dato desde 2004, con un atenuante: no hubo una crisis global ni una devaluación durante la medición.

El peor registro de la serie es el 4% de caída de 2008, en plena crisis financiera internacional. El segundo peor es el 3,1% de abril de 2018, mes de la devaluación del gobierno de Mauricio Macri. El tercer lugar lo comparten este julio y septiembre de 2019, el mes posterior a las PASO en las que Alberto Fernández le ganó a Macri, resultado que derivó en una nueva devaluación.

La excusa de Caputo: el Mundial

En un mensaje que publicó en su cuenta de X, el ministro de Economía intentó relativizar el impacto del dato. "El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró un crecimiento de 1,7% en los primeros 7 meses de 2026 en relación a igual período del año anterior", arrancó Caputo.

"En el mes, la serie desestacionalizada mostró una variación negativa de 2,9% mensual, en tanto el indicador tendencia-ciclo creció 0,2% mensual, alcanzando un nuevo máximo histórico", continuó el funcionario. Y agregó: "Durante julio se registraron distintos shocks transitorios que afectaron a varios sectores de actividad. En este sentido pueden mencionarse la menor disponibilidad de gas en el caso de la industria manufacturera, las mayores lluvias y nevadas en relación a los promedios históricos para la construcción, la minería y algunos servicios, y las menores horas trabajadas en algunos sectores en relación al mundial de fútbol".

Sin embargo, el propio texto del ministro omite un detalle: durante julio, la Selección Argentina jugó apenas dos partidos en horario laboral. Fueron los triunfos por 3-2 ante Egipto y por 2-1 contra Inglaterra, los únicos encuentros que podrían haber recortado horas de trabajo en días hábiles.

El contraste entre la magnitud de la caída y la explicación oficial deja abierto el interrogante sobre qué pasará con la actividad en los próximos meses, cuando ya no haya Mundial que justifique los números.