La inflación de marzo se prepara para un nuevo golpe y el Gobierno corre con una medida clave

Las estimaciones privadas para el tercer mes del año anticipan un índice que podría superar el 3%, marcado por dos fuerzas opuestas en los precios. Mientras los alimentos dan una tregua, un factor externo amenaza con desatar una nueva ola de aumentos en sectores claves de la economía.

Según las consultoras, la inflación de marzo se ubicaría entre el 3% y el 3,2%, levemente por encima del 2,9% registrado en febrero. Este panorama es el resultado de una dinámica mensual dividida: una primera quincena con fuertes subas, especialmente en carnes y lácteos, seguida de una segunda mitad donde esos incrementos se contuvieron.

De hecho, el relevamiento de la consultora LCG muestra que los precios de alimentos y bebidas bajaron un 0,6% en la última semana de marzo, acumulando dos semanas consecutivas de retroceso. No obstante, el promedio mensual en alimentos se mantiene en un 2,6%, impulsado por los aumentos iniciales en esos rubros sensibles.

¿Qué es lo que más preocupa a los economistas?

El verdadero motor del próximo índice no serán los comestibles, sino los combustibles. Este rubro experimentó una escalada del 20% durante marzo, un impacto directo de la tensión geopolítica en Medio Oriente y el bloqueo del estratégico estrecho de Ormuz, por donde circula el 20% del crudo mundial.

Preocupado por este efecto, el Gobierno nacional dispuso una serie de medidas urgentes para contener la volatilidad del precio del petróleo, la cual se estima que tendrá un impacto de entre 0,6% y 0,7% en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), distribuido entre marzo y abril.

La estrategia oficial tiene dos patas. Por un lado, a través de la Resolución 79/2026 publicada en el Boletín Oficial, se flexibilizó una norma para permitir que las refinadoras incorporen, de manera voluntaria, hasta un 15% de bioetanol y hasta un 20% de biodiesel en las naftas y el gasoil, siempre que cumplan con los parámetros de calidad.

Por otro lado, se postergó el ajuste del impuesto al combustible líquido (ICL) y al dióxido de carbono (IDC) que estaba previsto para el 1° de abril. Este aplazamiento será formalizado mediante un decreto que se publicará el próximo lunes. Fuentes oficiales explicaron a TN que la decisión busca “acompañar al consumidor”.

Las advertencias del sector privado

Los analistas privados coinciden en señalar el peso específico de los combustibles. Sebastián Menescaldi, de EcoGo, detalló que este rubro tiene una ponderación del 3,8% en el IPC, por lo que cada suba del 10% implica unos 0,38 puntos porcentuales directos, a los que se suman efectos indirectos en toda la cadena de producción y transporte.

Mateo Borenstein, de Empiria, fue más allá en su cálculo: “Las naftas hasta el momento habrían subido un 19%, y dado su peso del 7% en el IPC, implica un aporte de 0,7 puntos porcentuales a la inflación del mes”. El economista atribuyó esta fuerte suba en parte a la guerra y en parte a que “los precios regulados siguen relegados y falta ajustar algunos precios relativos”.

Melisa Sala, economista de LCG, advirtió que “el impacto de la guerra en Medio Oriente, especialmente a través del aumento de los combustibles, explica que, una vez disipados los factores puntuales de febrero, la inflación se mantenga elevada”.

El Gobierno apunta a que, con estas medidas, las petroleras puedan mantener estables los precios en surtidor. Sin embargo, el escenario internacional sigue siendo impredecible, con el barril de petróleo cotizando de manera volátil entre los US$85 y los US$110, una incertidumbre que impacta en todas las economías, incluida la argentina, a pesar de su autoabastecimiento.