La jefa del FMI llega a la Argentina: apoyo político a Milei pese a metas incumplidas

Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), arriba al país este lunes y martes en una visita que promete gestos de respaldo a Javier Milei, a pesar de que Argentina no cumple con varias metas clave del programa acordado. La funcionaria nunca había pisado suelo argentino desde que asumió en 2019, pese a que el país es el mayor deudor del organismo, con el 34% de las acreencias totales. La última visita de un titular del FMI fue la de Christine Lagarde en diciembre de 2018, para la cumbre del G20, aunque su viaje bilateral ocurrió en julio de ese año, poco después del préstamo récord de 50.000 millones de dólares a Mauricio Macri.

La agenda de Georgieva incluye una conferencia de prensa conjunta con el ministro de Economía, Luis Caputo, este lunes al mediodía en el Ministerio de Economía. Luego se reunirá con Milei en Casa Rosada y participará de una reunión de Gabinete. El martes viajará a Neuquén para visitar Vaca Muerta, y también mantendrá encuentros con el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, académicos, estudiantes y referentes del sector privado.

¿Una visita de relaciones públicas?

Claudio Loser, ex director del Departamento para el Hemisferio Occidental del FMI, explicó a El Destape que la visita “es más de relaciones públicas que de garantías. No hay que entenderla como de negociación, sino a un país que es el principal deudor pero que está aplicando un programa muy acorde con el FMI”. Según Loser, “si hay cabos sueltos, Georgieva apoyará”, y la visita a Vaca Muerta refuerza la idea de que “no solo se fijan en papeles y números”.

Por su parte, Daniel Marx, ex negociador de la deuda externa argentina, señaló que la revisión de las metas la maneja el staff técnico, no Georgieva. La titular del FMI se ocupa de “la continuación del mismo programa” y de que “su desarrollo va a ser normal”. Marx anticipó que la charla con Milei será prospectiva, enfocada en “los desafíos que pueden existir en 2027” para reducir la vulnerabilidad macroeconómica de cara a las elecciones.

Las metas que quedaron en el camino

Pese al respaldo político, el programa firmado en 2025 presenta al menos dos metas incumplidas. La más notoria es la acumulación de reservas netas en el BCRA. En la segunda revisión, el FMI concedió un waiver porque el Banco Central no logró juntar los dólares previstos. Al 31 de diciembre de 2025, Argentina acumuló unos 10.500 millones de dólares menos de lo estipulado. Para cumplir la meta de junio de 2026, el BCRA contó con una flexibilización que le permitió comprar 11.800 millones de dólares menos de lo exigido originalmente.

La meta fiscal también peligra. Aunque el primer semestre arrojó un superávit primario oficial de 7,33 billones de pesos, el FMI exige excluir ingresos extraordinarios, como los de privatizaciones. Bajo ese criterio, el superávit fue de 6,3 billones de pesos, 0,36 billones por debajo de la meta de 6,86 billones. La consultora Outlier advirtió que “el segundo semestre debe generar más superávit primario que el primero, tornando el objetivo muy exigente”. La única meta que se sostiene es la de financiamiento cero del BCRA al Tesoro.

El ajuste golpea la recaudación: la caída del IVA, por la depresión del consumo, es el principal factor. Según Scentia, el consumo masivo cayó en junio por sexto mes consecutivo, mientras que las ventas pymes de CAME crecieron solo 0,9% interanual en junio, pero acumulan una baja del 2,5% en el año. Además, los salarios reales privados registrados volvieron a caer en mayo, con siete bajas en ocho meses. Si la tendencia no se revierte, el cumplimiento de las metas del FMI seguirá en duda.