La recaudación crece por inflación, pero el consumo sigue en caída: los datos que preocupan

**La recaudación tributaria de julio alcanzó los 22,96 billones de pesos**, con un crecimiento interanual del 35,1%, apenas 1,6 puntos por encima de la inflación (33,5%). Sin embargo, detrás de ese número global, el informe de ARCA revela una economía que sigue mostrando signos de enfriamiento en el mercado interno.

El Impuesto al Valor Agregado (IVA), considerado el principal termómetro del consumo, volvió a quedar rezagado frente a los precios. Recaudó $6,82 billones y subió solo un 32,8% interanual, lo que implica una caída real. Este tributo refleja directamente las ventas y el consumo de bienes y servicios, por lo que su desempeño es clave para entender la actividad económica.

A pesar de que el Gobierno insiste en que la desaceleración inflacionaria viene acompañada de una recuperación, los ingresos por IVA no muestran esa mejora. La variación del impuesto quedó 0,7 puntos por debajo del IPC, una diferencia que, aunque parece pequeña, confirma que el mercado interno sigue sin recuperar terreno.

¿Qué hay detrás del aumento del IVA?

El IVA Impositivo creció 41,4%, pero ese salto no responde a una mayor actividad sino a cuestiones administrativas. ARCA explicó que influyeron las reafectaciones netas de saldos fiscales, mientras que jugaron en contra la mayor adhesión a planes de pago y el incremento de devoluciones del Régimen de Comercialización de Granos.

En cambio, el IVA Aduanero apenas avanzó 13,1%, muy por debajo de la inflación. El organismo atribuyó parte de ese resultado a que julio tuvo un día hábil menos que el año anterior, aunque el tipo de cambio más alto amortiguó parcialmente la caída.

Ganancias: el crecimiento que no refleja la economía real

El Impuesto a las Ganancias fue el principal sostén de la recaudación total, con un alza del 64,7% interanual, alcanzando los 5,11 billones de pesos. Sin embargo, el informe oficial aclara que este resultado se debe a un vencimiento excepcional del saldo de declaración jurada de personas humanas correspondiente al período fiscal 2025. El año pasado ese vencimiento operó en junio, por lo que la comparación está distorsionada por el calendario.

Además, julio incorporó el pago mediante el Régimen Simplificado de Ganancias de la Ley de Inocencia Fiscal y mayores anticipos de sociedades. Es decir, el fuerte crecimiento no responde a una expansión de la actividad, sino a cambios en los plazos de pago y factores administrativos.

Bienes Personales y el impuesto al cheque: más señales de debilidad

Bienes Personales recaudó 171.056 millones de pesos, con una suba del 69,2%, pero tampoco aquí hay una señal de crecimiento. El informe atribuye el resultado al vencimiento especial trasladado de junio a julio y al ingreso remanente de Acciones y Participaciones.

El impuesto al cheque, que mide las transacciones bancarias, creció solo un 18,7% interanual, muy por debajo de la inflación. Esto implica una caída real de más de 14 puntos porcentuales, reflejando un nivel de operaciones todavía contenido. El resultado estuvo afectado por un día hábil menos y por las exenciones del Decreto 475/2026.

Seguridad Social y comercio exterior: en terreno negativo

Los recursos de la Seguridad Social sumaron 6,3 billones de pesos, con un aumento del 29,4%, cuatro puntos por debajo de la inflación. ARCA destacó el ingreso del medio aguinaldo y el incremento de la remuneración bruta promedio, pero el resultado sigue siendo negativo en términos reales.

Los Derechos de Exportación subieron apenas 3,1%, afectados por la reducción de alícuotas para la soja, el trigo, la cebada, el maíz y el sorgo. En algunos casos, las alícuotas bajaron del 33% al 24%, y para trigo y cebada hasta el 5,5%. La comparación también está condicionada por la alta base de julio de 2025. Los Derechos de Importación, por su parte, retrocedieron 2,3% interanual y totalizaron 575.667 millones de pesos.