La soja encadenó ocho caídas y el trigo se hundió: el campo mira el número que nadie esperaba

La soja no logró frenar su derrumbe en la Bolsa de Chicago. En ocho ruedas consecutivas de pérdidas, la oleaginosa perdió US$17,18 por tonelada, un 3,62%, y este miércoles la posición noviembre cerró en US$457,55, su precio más bajo desde el 25 de agosto.

La merma diaria fue de US$1,10 respecto de la jornada previa. El descenso se explica por el avance de la cosecha estadounidense, que inunda de granos el mercado, y por las buenas expectativas sobre la producción sudamericana.

A eso se sumó la posibilidad de una tregua entre Rusia y Ucrania, que presiona sobre los aceites vegetales. Aun así, los especialistas aclaran que la soja sigue por encima de los valores de julio: parte de la recuperación de los últimos meses se mantiene.

El clima juega a favor de la oferta

Según el informe de cierre de la corredora Granar, el tiempo seco en buena parte del Medio Oeste estadounidense acelera la cosecha y esa condición se sostendría al menos siete días más. Más granos entran al circuito y la presión bajista se profundiza.

Ni las compras de China alcanzaron para detener la caída. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) confirmó ventas de 134.000 toneladas de soja a China y 165.000 a España. Entre lunes y martes ya se habían informado operaciones por 726.000 toneladas con destino al país asiático y 261.000 a compradores sin destino identificado.

Mar Negro y siembra sudamericana, los otros frentes

Eugenio Irazuegui, analista de mercados de Zeni, señaló que la caída de los aceites vegetales por la eventual tregua entre Rusia y Ucrania también golpeó a la soja. Si un acuerdo permite recuperar la oferta de la región del mar Negro, habría más disponibilidad internacional y las cotizaciones lo descuentan.

En paralelo, el mercado sigue de cerca la siembra sudamericana. En Brasil ya se implantó el 30,1% de la superficie prevista, según la Compañía Nacional de Abastecimiento (Conab), contra el 21,4% de igual momento de 2025 y el promedio del 26,4% de los últimos cinco años.

Irazuegui agregó que en Paraguay, pese a las lluvias persistentes, los trabajos avanzaron sobre todo en Alto Paraná, Itapúa y Caaguazú, departamentos que concentran buena parte de la producción. En la Argentina comenzaron las siembras tempranas en la zona núcleo. Una buena cosecha sudamericana aumentaría la oferta mundial en los próximos meses.

El factor fondos y la resistencia de Rosario

Luciana Bilbao, analista de granos de Gestor Max, puso el foco en las decisiones financieras. “Las cotizaciones agrícolas no responden exclusivamente a la oferta y demanda física: también incorporan expectativas y decisiones financieras”, afirmó.

La especialista aclaró que la baja reciente no borró toda la recuperación. En los últimos 90 días la oleaginosa acumula una suba del 4,68% en Chicago y del 6,80% en Rosario. Además, el precio en Rosario resistió mejor la caída por la demanda de la industria aceitera, las condiciones de exportación, la disponibilidad de mercadería y el tipo de cambio.

Trigo en mínimos y maíz que respira

El trigo profundizó su retroceso en Chicago: la posición diciembre cerró en US$230,82 por tonelada frente a los US$242,67 del viernes pasado, una caída del 4,88% y el valor más bajo en 14 semanas. En Kansas, la misma posición bajó 4,37%, hasta US$247,26.

Irazuegui explicó que las cotizaciones cayeron con fuerza ante las expectativas de un eventual acuerdo entre Rusia y Ucrania. “Cualquier mención a una posible resolución repercute de lleno en la operatoria del trigo (y aceites vegetales)”, sostuvo, y recordó que se trata de un nuevo intento de negociación.

A eso se suma, según Granar, el inicio de la cosecha en el hemisferio sur, que suma granos al mercado internacional y amplía las alternativas de compra para los importadores. La consultora SovEcon redujo de 15,60 a 14,40 millones de toneladas su estimación de exportaciones ucranianas de trigo para la campaña 2026/2027 por los ataques contra instalaciones portuarias y buques comerciales.

El maíz, en cambio, cortó seis jornadas consecutivas de bajas y cerró con una leve suba en Chicago a US$182,37 por tonelada. Según Granar, la recuperación respondió a compras de contratos de inversores y a la posibilidad de que Estados Unidos aumente sus exportaciones a la Unión Europea ante las dificultades de Ucrania.