La trampa invisible que ahoga a las PyMEs: cobran tarde, pagan temprano y financian con su propio capital

Las pequeñas y medianas empresas argentinas están atrapadas en una doble presión: sus clientes demoran cada vez más en pagarles, mientras que sus proveedores les exigen plazos más cortos. El resultado: un descalce de 13 días que las obliga a financiar a toda la cadena productiva con recursos propios, en un contexto de tasas elevadas y caída de las ventas.

Así lo revela el último Radar PyME de la Asociación de Empresarios y Empresarias Nacionales para el Desarrollo Argentino (ENAC), que encuestó a más de 250 firmas de todo el país. El informe, correspondiente al segundo trimestre del año, muestra que el plazo promedio de cobro se estiró a 49,7 días, mientras que el pago a proveedores se realiza en 36,7 días.

¿Quién financia a quién?

Esa diferencia de 13 días implica que las empresas deben cubrir ese hueco con capital de trabajo, un dinero que deja de estar disponible para comprar insumos, invertir o contratar personal. Pero el problema no termina ahí: el 66% de las PyMEs denunció que sus clientes extendieron unilateralmente los plazos de pago, trasladando el costo de la falta de liquidez hacia los eslabones más pequeños de la economía.

“La economía encontró una forma informal de financiarse: usar el capital de trabajo de las PyMEs como colchón de liquidez”, advierten los especialistas. Esta dinámica explica por qué solo el 19,2% de las empresas prevé realizar inversiones en los próximos seis meses, mientras que el 62% de los empresarios considera que la situación económica del país empeorará durante 2026.

De vender menos a financiar más

La caída del consumo no solo se refleja en menores ventas, sino que también modificó la forma en que circula el dinero. Ante un mercado con menos liquidez, las empresas estiran los plazos de pago y trasladan esa necesidad de financiamiento hacia sus proveedores. En ese esquema, son las PyMEs las que terminan absorbiendo el costo de sostener la cadena productiva.

Los datos del relevamiento muestran que el 87,5% de las firmas financia su actividad con recursos propios. El principal motivo para tomar deuda ya no es ampliar la capacidad productiva, sino reponer capital de trabajo (28,2%) y pagar salarios y aguinaldos (25,9%). Es decir, el endeudamiento aparece asociado a sostener la operatoria cotidiana, no a crecer.

Además, un 23,8% de las empresas no sabe o no contesta a qué tasa accede, lo que sugiere que “buena parte de las empresas no accede al crédito formal de ninguna forma”, señalaron desde ENAC. El atraso en los cobros deja de ser un problema administrativo para convertirse en un factor que condiciona toda la actividad.

Capital inmovilizado: los costos ocultos

La necesidad de cubrir ese descalce financiero no solo afecta la caja de las empresas, sino que condiciona sus decisiones de producción, inversión y empleo. Cuando una PyME debe destinar parte de su capital a sostener la cadena de pagos, esos recursos dejan de estar disponibles para ampliar la actividad, incorporar tecnología o responder a un eventual repunte de la demanda.

Los indicadores de la encuesta muestran que esa presión financiera convive con un escenario de fuerte fragilidad productiva. Casi una de cada tres empresas (32,2%) operó con rentabilidad negativa durante el segundo trimestre, mientras que la capacidad instalada utilizada fue de apenas el 54,6%. Es decir, casi la mitad del potencial productivo permanece ocioso.

En este panorama, la inversión pierde terreno: apenas el 19,2% de las PyMEs planea realizar inversiones en los próximos seis meses. Las prioridades dejaron de estar puestas en expandir la producción y pasaron a concentrarse en sostener el día a día. La cadena de pagos tensionada, la caída del mercado interno y el escaso acceso al financiamiento terminan retroalimentando un círculo donde cada vez hay menos margen para crecer.

De esa manera, estas firmas quedan en el lugar más vulnerable. Son las que producen, venden, pagan salarios y sostienen buena parte del empleo privado, pero también las que terminan financiando a sus clientes mientras esperan cobrar. El resultado es un capital de trabajo inmovilizado que restringe inversiones, desalienta nuevas contrataciones y reduce el margen para sostener la actividad.

Los empresarios son claros al advertir que, mientras tal dinámica persista, el desafío no será únicamente vender más, sino recuperar la capacidad de transformar sus ingresos en inversión, producción y empleo. Para la mayoría (6 de cada 10 consultadas), eso es más que difícil en el corto y hasta mediano plazo.