Milei pidió paciencia en París, pero un dato de la inversión enfrió el optimismo

El presidente Javier Milei volvió a pedirles paciencia a los empresarios. Lo hizo de manera virtual desde París, en el marco del encuentro de IDEA, y les aseguró que los frutos del modelo llegarán, aunque no de inmediato: “Lo primero que hay que tener es paciencia, los procesos de crecimiento no son instantáneos”, sostuvo. Y redobló la apuesta: si es reelecto, prometió “los mejores cuatro años” para la economía argentina.

Sin embargo, entre los propios hombres de negocios que participaron del cónclave la confianza no es plena. Un empresario que estuvo en IDEA lo describió con una frase que resume el clima: “Es la economía del ‘ni’. Ni va a haber crisis, ni va a haber boom”. Según su lectura, el nivel de actividad actual es el techo del modelo, al menos hasta que pasen las elecciones. “No vamos a ver una economía distinta en 2027. Incluso te diría que un poco peor porque se van a paralizar las inversiones y va a crecer la dolarización preventiva”, agregó.

El fantasma del kirchnerismo y el silencio de los gobernadores

Milei apeló a un tono apocalíptico para contrastar modelos: “Si los argentinos quieren vivir en un país próspero, serán los mejores cuatro años de la historia, pero si deciden otra cosa, pagarán las consecuencias por elegir el camino de los últimos cien años”. Y agregó: “Deberán elegir entre el modelo de la prosperidad y el modelo de la decadencia. Entre un país grande o un país miserable”. En el Gobierno saben que la economía no alcanza para garantizar un triunfo electoral y por eso apelan al fantasma del kirchnerismo.

En el plano político, el viaje de los 13 gobernadores que acompañaron al Presidente a París fue leído como una señal de que no habrá un revival de Provincias Unidas ni un espacio opositor con intenciones serias de competirle al oficialismo. “Los gobernadores silban bajito y están apoyando los RIGI porque saben que con eso pueden ir manejando sus provincias. Salen a buscar inversiones y en ese punto son más liberales que Milei. No hay una intención de meterse en la discusión política para las presidenciales”, contó un ejecutivo que viajó con la comitiva empresaria en el Argentina Week.

Mega anuncios, pero la inversión sigue en rojo

Mientras se suceden los anuncios de inversiones, los números muestran otra cosa. Según el Índice de Inversión Bruta Interna Mensual de Orlando J. Ferreres & Asociados (IBIM-OJF), en agosto la inversión real cayó 5,4% interanual en volumen físico, y en los primeros ocho meses de 2026 acumula una merma de 7,9%. En dólares, se estima en US$ 7.515 millones.

El rubro de maquinaria y equipos retrocedió 4,1% anual: los equipos nacionales se contrajeron 5,3% y los bienes importados, 3,1%. En el acumulado del año la caída llega a 11,4%. La construcción fue peor: se contrajo 7,1% interanual, la baja más grande de los últimos cuatro meses, y acumuló un descenso de 3,6% en el año.

La consultora advierte que la construcción no logra encaminarse hacia la recuperación, aunque espera una moderación gradual de la caída con el avance de proyectos vinculados al RIGI. El ritmo de ejecución, sin embargo, es incierto. El régimen ya concentra decenas de miles de millones de dólares en proyectos anunciados, con energía y minería entre los sectores que concentran las mayores apuestas.

Marketing vs. incertidumbre: la advertencia de BlackRock

El operativo de marketing en París choca con la incertidumbre por un eventual giro de 180 grados si Milei no logra reelegirse. Ya lo advirtió BlackRock, el mayor fondo de real money del mundo, en IDEA. “Hay países con el mismo ciclo de elecciones, con cambios de izquierda a derecha, pero no cambian las reglas básicas del juego. Queremos saber de qué se trata una inversión sin tener que preguntárnoslo cada cinco minutos”, apuntó Pablo Goldberg, portfolio manager argentino de la firma neoyorquina.

La estabilidad de las reglas de juego fue uno de los ejes centrales planteados por IDEA, con cumplimiento de contratos, justicia independiente y marcos regulatorios entre los puntos señalados por los empresarios. Brasil, que el domingo celebra su primera vuelta, es un fiel referente de los giros de izquierda a derecha y viceversa, donde las reglas para los inversores no cambian. Ni hablar de Chile. El famoso riesgo idiosincrático está latente y, con una economía que no convence, el temor a que el péndulo vuelva a ir para el otro lado es una posibilidad nunca descartada en la Argentina.

Wall Street viene siguiendo especialmente el impacto que puede tener la elección de 2027 sobre el programa económico. Los empresarios apoyan el rumbo, pero por las dudas, están en un wait and see (esperar y ver).