¿Qué cambió en las cuentas de Neuquén para que una calificadora internacional le suba el perfil crediticio de 'b-' a 'b+'? La decisión que tomó la Provincia con la deuda heredada y el dato que hoy roza el 24%.
El gobernador Rolando Figueroa confirmó este miércoles que la calificadora internacional S&P Global Ratings subió el perfil crediticio individual de Neuquén de 'b-' a 'b+', un salto que la firma justificó por la "eficiencia" con la que la actual gestión maneja las cuentas públicas provinciales.
El anuncio no cayó solo: llega después de una seguidilla de mejoras que ya venían marcando el rumbo. La calificadora FIX SCR SA había destacado en diciembre de 2025 y en junio de este año la reducción sostenida de la deuda histórica y el manejo responsable de las obligaciones financieras.
"Logramos más autonomía financiera para defender los recursos de los neuquinos y neutralizar la volatilidad externa", sostuvo el mandatario tras conocer la novedad. Y ratificó que buena parte de los recursos provinciales seguirá volcada al plan de obras de infraestructura, con la mira puesta en el desarrollo y la diversificación de la matriz productiva local.
Qué dicen las calificadoras
El respaldo de FIX SCR SA tuvo dos escalones. A fines del año pasado la firma otorgó la calificación "BBB+(arg)" y a mediados de este año la volvió a mejorar: definió A (-) para la deuda de largo plazo y A2 para la de corto plazo.
Desde el Ejecutivo provincial describieron el camino recorrido como "arduo". El punto de partida, en diciembre de 2023, era un stock de deuda pública provincial de US$ 1.263 millones. A ese número se sumaban US$ 187 millones de deuda flotante heredada y US$ 350 millones vinculados con contratos de obras renegociados.
Los tres componentes totalizaban US$ 1.800 millones, la cifra que el gobierno tomó como diagnóstico inicial de todas las obligaciones.
Hacia septiembre de este año, el stock total de deuda bajó a USD 1.197 millones. De ese monto, USD 650 millones corresponden a la deuda heredada. El resto de los nuevos financiamientos se tomó con fines específicos: USD 36,5 millones para obra pública a través de organismos internacionales; USD 500 millones de una emisión internacional con período de gracia y tasa competitiva, destinada a ejecutar obra pública y repagar deuda; y USD 10,5 millones para comprar bienes de capital en áreas esenciales.
Austeridad, obras renegociadas y regalías de Vaca Muerta
Para afrontar la deuda heredada, la Provincia apeló a la austeridad en el manejo de las cuentas públicas y a la reducción de la planta política. También jerarquizó al personal de carrera dentro del Estado, mejoró las condiciones de contratación de la obra pública, renegoció obras que habían sido adjudicadas antes de la asunción de este gobierno y que estaban paralizadas, e invirtió en sectores prioritarios como Educación, Salud, Seguridad e Infraestructura.
"Esas decisiones políticas, sumadas a la mayor contribución de las regalías que percibe Neuquén por el incremento de la actividad industrial -vinculada fundamentalmente a Vaca Muerta-, contribuyeron a que la Provincia presente estructuralmente una buena autonomía fiscal y preponderancia de los recursos propios, tanto en lo que respecta a la recaudación de impuestos provinciales como al cobro de regalías", indicó Figueroa.
El bono a 7,35% y la menor tasa provincial
El gobernador remarcó que durante su gestión la provincia dejó de contraer deuda para financiar gastos corrientes. En su lugar, el endeudamiento se orientó a obras estratégicas, con tasas muy inferiores a las heredadas y plazos de gracia alineados con el desarrollo previsto y la sostenibilidad financiera.
En julio de este año, Neuquén volvió al mercado internacional para acelerar el plan de obras: emitió bonos por 500 millones de dólares, con una tasa de interés del 7,35% y una vida media (WAL) de siete años.
La operación se concretó después de un roadshow virtual de tres días en el que funcionarios provinciales se reunieron con más de 30 inversores internacionales para presentar la "solvencia de Neuquén" en materia económica y financiera, su estrategia de desarrollo y las perspectivas de crecimiento. Además hubo encuentros virtuales con más de 170 inversores locales y se recibieron ofertas por más del doble del monto que la provincia pretendía colocar.
Según el gobierno, la colocación permitió obtener la menor tasa de financiamiento alcanzada por una jurisdicción provincial argentina desde el regreso de las provincias al mercado internacional, "consolidando la confianza de los inversores en el proceso de ordenamiento fiscal, reducción del endeudamiento y previsibilidad institucional".
La deuda que se viene: 24% de los ingresos y un superávit proyectado
"Gracias a los resultados obtenidos en poco menos de tres años de gestión, se proyecta que en ningún ejercicio el stock total de deuda supere el 24% de los ingresos anuales, una situación sustancialmente diferente a la del inicio de la gestión, cuando dicha relación rondaba el 83%", destacaron desde el Ejecutivo provincial.
Esas definiciones quedaron reflejadas en el proyecto de presupuesto general de la administración provincial para 2027, que el gobernador envió a la Legislatura para su tratamiento.
El texto prevé para el próximo ejercicio ingresos por 11,4 billones de pesos y gastos por 11,2 billones, lo que arroja un superávit financiero de 234.175 millones de pesos.
Figueroa estimó además que para 2030 Neuquén habrá cancelado más del 94% de la deuda pública heredada y de los financiamientos para bienes de capital. "Esto nos colocará en condiciones de analizar si ejercemos la opción de cancelación anticipada que estipulamos al momento de emitir el título internacional emitido el presente año", expresó.
