San Juan sale a buscar US$600 millones y la fecha lo cambia todo

San Juan juega esta semana una de las cartas más fuertes de su gestión financiera. La Provincia avanza en la colocación del Bono San Juan, un instrumento con el que busca financiamiento para obras de infraestructura, y el reloj corre: según los especialistas, esperar al año próximo podría salir mucho más caro.

Este martes, el ministro de Economía, Finanzas y Hacienda, Roberto Gutiérrez, encabezó una presentación virtual ante representantes y asesores de fondos internacionales. El encuentro fue organizado por JP Morgan y contó también con la participación del Banco Santander.

La operación contempla una emisión de hasta US$600 millones. Ahora la atención está puesta en la respuesta de los inversores y, sobre todo, en la tasa que finalmente deberá pagar la provincia. Este jueves está previsto un nuevo paso formal del proceso, con la presentación oficial y el avance hacia la recepción de las ofertas.

Por qué la fecha no es un detalle menor

El analista en economía y finanzas Mariano Cáceres, en diálogo con el programa Compacto 13, de Canal 13, explicó por qué considera relevante que la Provincia concrete la operación durante este año y no traslade la decisión a 2027.

Según su lectura, enero y junio de este año fueron ventanas favorables para una colocación, aunque aclaró que esa evaluación se hace con la perspectiva que da el tiempo. De cara al futuro, puso el foco en el calendario electoral de 2027.

“El año que viene, en medio de un proceso electoral no creo que sea la mejor ventana”, sostuvo.

Y agregó: “Eventualmente, sobre todo frente a un año electoral como el del año que viene, los inversores se ponen más reacios en ingresar en este tipo de inversiones y más en una provincia que está debutando”.

La Provincia busca precisamente aprovechar ahora la ventana de mercado para concretar su avance en el mercado internacional de deuda. La iniciativa fue autorizada por la Legislatura provincial, tal como se preveía en el proyecto enviado por el Ejecutivo, con un máximo de US$600 millones. Los recursos tienen como destino inversiones de capital y obras de infraestructura.

Qué mirada tienen los inversores sobre San Juan

Cáceres también se refirió a la percepción que, según indicó, existe entre analistas y entidades financieras internacionales sobre la situación de la provincia.

“Los principales analistas de mercado aprecian bastante el crédito de San Juan, hablan eventualmente de las bondades que tiene la pata fiscal en la provincia”, explicó.

En ese sentido, sostuvo que distintas casas de bolsa y bancos del exterior valoran la situación financiera provincial y que ese factor puede traducirse en interés de los inversores por el título.

La presentación realizada este martes por Gutiérrez tuvo justamente como objetivo mostrar ante potenciales compradores las características del bono y la situación financiera de San Juan. El encuentro reunió al equipo económico provincial con representantes de fondos internacionales, con traducción simultánea para las consultas.

La tasa, el dato que puede cambiar todo

Más allá de conseguir el financiamiento, uno de los principales datos que dejará la colocación será el costo que tendrá para la Provincia. Cáceres propuso una referencia para analizar la tasa que surja del mercado.

“Tenemos que pensar que si el crédito sale por debajo del 8% debería ser una fiesta el Gobierno provincial. Si sale entre el 8 y 9% debería ser a mercado y si sale muy por encima del 9%, salió caro”, explicó.

La tasa definitiva será, de esta manera, uno de los elementos centrales para evaluar las condiciones con las que San Juan logrará acceder al financiamiento internacional.