¿Se acabó el "riesgo kuka"? Moody's blindó el ajuste de Milei y anticipó qué pasará en 2027

La agencia calificadora Moody's sacudió el tablero financiero al asegurar que las políticas económicas actuales tienen altas chances de continuar, gane quien gane en 2027. El famoso "riesgo kuka", usado por el oficialismo para explicar las turbulencias, perdió fuerza: el ajuste ya no estaría en discusión.

El informe de la calificadora es contundente: "Es probable que las políticas actuales continúen independientemente del resultado de las elecciones de 2027". Y va más allá: "Ya sea bajo un segundo mandato del presidente Javier Milei o bajo un gobierno sucesor, esperamos que se mantengan la mayoría de las reformas económicas".

¿Qué significa el fin del "riesgo kuka"?

Durante años, el Gobierno utilizó el fantasma de un regreso del peronismo como justificación para las tensiones cambiarias y la suba del dólar. Pero ahora, una de las principales agencias internacionales sostiene que el programa económico está tan consolidado que ni un triunfo opositor lo revertiría. El miedo a un cambio brusco de rumbo quedó desactivado, al menos para los mercados.

El informe destaca la disciplina fiscal, la desregulación y la mejora de las condiciones externas como pilares de esta nueva etapa. Para Moody's, la Argentina pasó de un ajuste cíclico a una "mejora más duradera del perfil crediticio soberano".

¿Qué dijo Moody's sobre el ajuste y el crecimiento?

La agencia celebra el rumbo económico y proyecta un crecimiento del PBI de 3,4% para 2026 y 3,5% para 2027, superando las expectativas del Banco Central. Pero también advierte que el crecimiento no será homogéneo: los sectores exportadores como energía y minería avanzarán, mientras que las actividades intensivas en mano de obra sufrirán la reestructuración.

El RIGI aparece como herramienta clave para atraer inversiones. Según el informe, los proyectos presentados bajo este régimen ya sumarían unos 142.000 millones de dólares.

Del "riesgo kuka" al "riesgo Adorni"

La novedad llega en un momento de recambio discursivo. Si antes todo se explicaba por la amenaza opositora, ahora el foco se desplazó a otros factores. En mayo de 2026, El Destape acuñó el término "riesgo Adorni" para describir la preocupación de los inversores por la situación judicial del entonces jefe de Gabinete.

El ministro de Economía, Luis Caputo, reconoció que el problema político podía afectar el riesgo país. En una conferencia de prensa, aseguró que "el Riesgo País no baja por riesgo kuka" y que el mercado veía un eventual retorno opositor como "literalmente, el infierno".

La frase marca un giro: el Gobierno pasó de usar el "riesgo kuka" como explicación totalizante a admitir que otros factores, como las internas políticas, también juegan. Moody's, mientras tanto, ya le dio el visto bueno al ajuste, sin importar quién esté en la Casa Rosada.