Spotorno llega a Salta con un diagnóstico que incomoda: la recuperación es lenta y la macro ordenada no llega al bolsillo. Sobre las deudas de las familias, apuntó a los bancos y pidió que se sienten a negociar con los clientes.
El economista Fausto Spotorno desembarca este jueves en Salta para disertar en el marco del 120.º aniversario de la Cámara de Comercio e Industria de la Provincia. La cita es a las 19 en la Usina Cultural, sobre España y Juramento. Antes de subir al escenario, el analista anticipó su mirada sobre la economía argentina y dejó una frase que resume el clima: “Yo veo una recuperación muy lenta. Argentina, en el mejor escenario”.
Para Spotorno, el país no arrastra un solo problema. Conviven dos desafíos: sostener la estabilidad lograda y, al mismo tiempo, mover una estructura que lleva años de estancamiento y distorsiones.
Una macro ordenada que no llega al bolsillo
El economista planteó que el ordenamiento de las cuentas públicas y de las variables macroeconómicas es imprescindible, pero que sus frutos no se ven de un día para el otro. “Tener la macroeconomía ordenada es fundamental pensando en el largo plazo, no necesariamente te ayuda en el corto plazo”, explicó.
Ahí está, según su lectura, una de las tensiones más delicadas de la política económica: cómo generar condiciones para crecer sin dejar de lado las urgencias del presente. Si se prioriza solo el corto plazo, dijo, aparecen nuevos desequilibrios; si se mira únicamente el largo plazo, hay que hacerse cargo del costo de la transición.
Spotorno también advirtió que el punto de partida no era bueno. “No es que Argentina estaba bien y tenía un problema de inflación nada más”, señaló, y sumó al diagnóstico la falta de crecimiento sostenido y un entramado regulatorio que, a su criterio, desordenó las señales para invertir y producir.
El resultado es una economía despareja: hay sectores que muestran signos favorables mientras otros siguen en caída o estancados. Las condiciones internacionales también juegan distinto según la actividad. Un aumento de la energía puede beneficiar a los productores del sector, pero encarece los costos de la industria y el transporte. En las economías regionales, el combustible pesa de forma directa en el traslado de la producción hacia los puertos.
Deudas familiares: el foco en los bancos
Consultado por el endeudamiento de los hogares, Spotorno hizo una distinción. Por un lado, el riesgo que eso representa para el sistema financiero; por otro, el problema concreto de quien no puede pagar.
Sobre lo primero, fue optimista: “Ya no lo veo tan peligroso, porque lo que estamos viendo es que por lo menos no está creciendo la morosidad”. Pero aclaró que eso no alivia la situación de cada deudor: “Sí es un problema para la persona que tiene un problema de deuda”.
Su receta apunta a los bancos. Consideró que son las entidades las que deben dar el primer paso y sentarse a negociar con sus clientes. Cuestionó que se acumulen multas, intereses y penalidades, porque eso vuelve casi imposible regularizar la obligación. “Los que tienen la prioridad acá son los bancos, que tienen que hacer el primer trabajo: sentarse a hablar con los clientes”, sostuvo.
El Gobierno, agregó, puede alentar esas negociaciones, pero rechazó de plano que el Estado se haga cargo de las deudas privadas. Una intervención así, razonó, generaría incentivos perversos: tanto bancos como deudores terminarían esperando un rescate público.
Crédito escaso y dólar: qué espera
El acceso al financiamiento fue otro eje de la entrevista. Spotorno admitió alguna mejora en el crédito, aunque describió una actividad económica todavía débil. La baja inversión, la incertidumbre política, las tasas de interés y la pérdida de poder adquisitivo que provocan los saltos inflacionarios explican, según su análisis, esa dificultad.
Cuando los precios se aceleran y los salarios y las jubilaciones quedan atrás, el consumo se resiente. Si a eso se le suman costos financieros altos y mayores gastos de producción, la recuperación se complica. Por eso espera una mejora gradual, atada a la inversión y a la confianza.
En materia cambiaria, se mostró a favor de avanzar rápido con la eliminación de las restricciones. “Cuanto antes lo liberemos, mejor”, afirmó, aunque reconoció que la incertidumbre electoral puede condicionar los tiempos.
También diferenció el valor nominal del dólar de su relación con los precios internos. Una devaluación, explicó, no garantiza más competitividad si después se traslada casi en la misma proporción a la inflación. El debate, concluyó, debe mirar la cotización y también sus efectos sobre los costos y los precios de la economía.
La agenda del aniversario
La disertación de Spotorno abrirá las actividades por los 120 años de la Cámara de Comercio e Industria salteña. El viernes 30, a las 10, se hará una reunión del Comité de Presidencia de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) en la sede de la entidad, en España 339. Ese mismo día, a las 19 y en el mismo lugar, está prevista una charla del economista Diego Coatz.
