Vaca Muerta ya generó más dólares que la deuda con el FMI: cuánto falta para que esa cifra se repita cada año

La producción de petróleo de Vaca Muerta acumuló desde 2013 una caja de 54.150 millones de dólares, una cifra que supera el capital adeudado al FMI y que casi iguala la deuda total con intereses. El dato surge de un análisis de EnergíaOn sobre los volúmenes extraídos y los precios del crudo, y pone en perspectiva el impacto económico de la formación shale en la provincia.

El desarrollo de Vaca Muerta arrancó formalmente en agosto de 2013 con el acuerdo entre YPF y Chevron. En ese año, la producción total fue de 505.000 barriles; hoy, esa cantidad se extrae en menos de un día. Según el último registro de julio, el promedio diario alcanzó los 641.000 barriles.

El crecimiento fue exponencial: entre 2013 y 2014 la producción se multiplicó por diez, y el año pasado se acumularon 181 millones de barriles. En los primeros siete meses de este año ya se llevan 130 millones, superando todo 2023 y casi alcanzando el total de 2024, con un cuatrimestre entero por delante.

En total, las operadoras de Vaca Muerta —lideradas por YPF— extrajeron 841.495.000 barriles de petróleo desde el inicio del desarrollo. A un precio promedio ponderado de 64,35 dólares por barril, eso representa los 54.150 millones de dólares mencionados.

El precio del barril y el doble efecto de este año

Para calcular ese valor, el análisis tuvo en cuenta tanto el precio del mercado exportador como el doméstico, que en estos 13 años pasó por distintas reglas, incluido el Barril Criollo. Los precios variaron desde los 103 dólares de 2013 —cuando el costo de extracción rondaba los 75 dólares— hasta los 37 dólares promedio de la pandemia.

Este año, el conflicto en Medio Oriente y el bloqueo del Estrecho de Ormuz dispararon los precios del crudo justo cuando la producción es mucho más alta: se extraen 100.000 barriles más por día que el año pasado. Ese doble efecto —más volumen y mejor precio— elevó la caja generada a julio a 10.000 millones de dólares, y si el barril se mantiene por encima de los 90 dólares, el año podría cerrar con 20.000 millones.

Qué significa frente a la deuda con el FMI

Los 54.150 millones de dólares representan 1,3 veces la deuda de capital que Argentina tomó con el Fondo Monetario Internacional, que asciende a 42.000 millones. Si se suman los intereses, la deuda total es de 57.000 millones de dólares, una cifra que prácticamente coincide con lo generado por el petróleo de Vaca Muerta.

Detrás de esos ingresos hay una inversión acumulada que roza los 55.000 millones de dólares. Ese monto, levemente superior a lo generado, refleja tres conceptos: las obras e ingresos del gas natural no contabilizados en este análisis, la curva de aprendizaje que redujo costos —un pozo que en 2013 costaba 40 millones de dólares y aportaba 800.000 barriles, hoy cuesta 13 millones y supera los 2 millones de barriles— y la planificación a 20 años de las inversiones en infraestructura.

La visita de Georgieva y las proyecciones a 2030

El mes pasado, la titular del FMI, Kristalina Georgieva, visitó el país y recorrió Vaca Muerta para conocer de primera mano el trabajo en la formación. La visita cobra sentido con estos números: Vaca Muerta es una de las principales generadoras de divisas del país, junto al complejo agropecuario.

Los 54.150 millones de dólares corresponden solo al petróleo. Hay otra caja, la del gas natural y los líquidos del gas, que no fue contabilizada pero que crecerá considerablemente con los proyectos de exportación de GNL. Además, las estimaciones indican que las exportaciones del sector —que este año acumulan 5.806 millones de dólares— podrían multiplicarse por diez.

El CEO de YPF, Horacio Marín, reformuló recientemente sus proyecciones: “Proyectamos que a partir de 2031 ó 2032 Argentina exportará más de 50.000 millones de dólares al año”. Un crecimiento exponencial cuyo motor no es otro que Vaca Muerta.