Victoria judicial en EE.UU. provoca un terremoto financiero: un fondo se desploma más del 40%

Un fallo judicial en Estados Unidos le dio un triunfo clave a la Argentina en el multimillonario juicio por la expropiación de YPF, y las consecuencias en los mercados fueron inmediatas y brutales. Las acciones del fondo Burford, que financiaba la demanda contra el país, se hundieron estrepitosamente, perdiendo más del 42% de su valor en cuestión de horas.

La noticia del revés judicial para los demandantes llegó pasadas las 11 de la mañana hora argentina. A partir de ese momento, el valor de las acciones de Burford comenzó un descenso vertiginoso. En la Bolsa de Nueva York, el papel pasó de cotizarse a US$7,75 a apenas US$4,50.

La caída no fue exclusiva de Wall Street. En la Bolsa de Londres, donde el fondo también cotiza, la sangría fue similar, con pérdidas diarias que superaron ampliamente el 42%. La razón del colapso es clara: Burford se quedó sin la recompensa que esperaba obtener del litigio.

¿Qué había en juego para el fondo Burford?

Como financista del reclamo judicial de Petersen y Eton Park contra la Argentina, Burford esperaba quedarse con una parte sustancial de la sentencia, que en primera instancia superaba los US$16.000 millones y, con intereses, ya rozaba los US$18.000 millones. La apuesta era enorme y el caso representaba más del 40% de todo el portafolio de inversiones del fondo.

En su última presentación a los accionistas, Burford había manifestado su optimismo. Esperaba que los activos vinculados al caso YPF generaran una “recuperación de diez cifras”, es decir, más de mil millones de dólares. Incluso detallaba que anticipaba quedarse con aproximadamente el 35% de los resultados del caso Petersen y con cerca del 82% de las ganancias del reclamo de Eton Park.

Sin embargo, en ese mismo documento, la empresa reconocía la naturaleza riesgosa de su negocio. Advertía claramente que todo litigio conlleva “riesgos significativos de incertidumbre”, incluyendo el “riesgo de pérdida total”. Una advertencia que, tras el fallo de este viernes, se materializó de la peor manera.

¿Hay vuelta atrás para los demandantes?

Tras conocerse la decisión de la Corte de Apelaciones, Burford informó a sus inversores que está analizando el fallo en profundidad y que realizará nuevos anuncios en consecuencia. Según el analista Sebastián Maril, de Latam Advisors, los beneficiarios de la sentencia original tienen dos caminos posibles.

La primera opción es solicitar una revisión del fallo por parte de todos los jueces de la Corte de Apelaciones. La segunda, y más extrema, es apelar ante la Corte Suprema de Estados Unidos. No obstante, el especialista considera que existen “pocas chances” de que se revierta la decisión que hoy favorece a la Argentina.

El otro lado de la moneda: YPF celebra en Wall Street

Mientras Burford se hundía, las acciones de YPF protagonizaban una jornada completamente opuesta. Los ADRs de la petrolera estatal argentina llegaron a subir más del 6% en la Bolsa de Nueva York, superando los US$46 por primera vez desde el año 2011.

A media tarde, los papeles mantenían ganancias del 2,7% en Wall Street y del 4,7% en el mercado local. El fallo no solo evitó que el Estado argentino deba afrontar una condena billonaria, sino que también confirmó la desestimación de las demandas en contra de la propia compañía YPF.