El dólar se dispara al nivel más alto en 20 meses: el dato de inflación que encendió las alarmas en la Fed
Un gobernador de la Fed dijo que apoyaría una suba de 50 puntos si la inflación sigue acelerándose. El índice dólar ya tocó su máximo en 20 meses y los operadores recalcularon sus apuestas. ¿Qué descuentan para diciembre?
El dólar cotiza en su nivel más alto desde marzo de 2025. El índice DXY, que mide a la moneda estadounidense contra una canasta de divisas de economías desarrolladas, trepó un 0,46% hasta los 102,4 puntos, y acumula un alza semanal del 1,16%. Detrás del movimiento hay un dato que cambió el ánimo de los mercados: la inflación en Estados Unidos volvió a sorprender al alza.
La inflación que no cede
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) estadounidense registró una suba mayor a la que esperaban los analistas. Ese resultado reforzó la apuesta de los operadores a que la Reserva Federal (Fed) suba las tasas de interés más de lo que el mercado tenía descontado.
Las consecuencias no tardaron en aparecer: crecieron las posiciones a favor de nuevas alzas para 2027 y empezó a tomar fuerza la posibilidad de un incremento de medio punto en diciembre.
El analista de Pepperstone Felipe Barragán explicó que la apreciación de la jornada es moderada y está respaldada por tasas más elevadas y una Fed más restrictiva. Según sus palabras, esto confirma que "los diferenciales de tasas siguen mandando aun con menos tensión geopolítica".
Waller y Goolsbee: las voces que agitaron el mercado
El gobernador de la Fed Christopher Waller respaldó un aumento de tasas en diciembre y fue más allá: afirmó que apoyaría un incremento de 50 puntos si la inflación continúa acelerándose.
Poco después, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, calificó el último informe de inflación como "casi inquietante". Su preocupación apunta a que las presiones sobre los precios ya no se limitan a la energía ni a la inteligencia artificial.
"La inflación de los servicios no está bajando, y probablemente no se deba en su mayor parte a los precios del petróleo, los aranceles o factores que podrían ser transitorios, así que tenemos un verdadero problema de inflación entre manos que se ha ido gestando y al que vamos a tener que hacer frente", sostuvo Goolsbee.
El funcionario advirtió además que esa dinámica podría estar generando un "sobrecalentamiento generalizado" en los precios: "Los precios de muchísimas cosas, incluidos los servicios, están subiendo demasiado rápido, muy por encima de nuestro objetivo de inflación del 2%".
Qué descuentan los mercados
El economista del banco ING Chris Turner consideró que la sugerencia de Waller de un alza de 50 puntos en diciembre "puede resultar demasiado agresiva para muchos de los miembros con derecho a voto del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) que están a favor de un endurecimiento gradual". Sin embargo, aclaró que sus comentarios "mantienen viva la posibilidad de que la Fed deba subir las tasas tres veces más".
Según el FedWatch de CME Group, hay un 86,8% de probabilidades de que la Fed suba 25 puntos hasta el rango de 4%-4,25%. Para la reunión del 27 de enero, las chances de que la tasa se ubique en 4,25%-4,5% son del 60%.
Esa expectativa atenuó la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, algo que, según el analista de ING, "suele ser positivo para el dólar frente a las divisas de los mercados emergentes". En este contexto, "las divisas de los mercados emergentes tienen un desempeño inferior, ya que el banco central más importante del mundo busca frenar la demanda agregada".
Por eso Turner proyectó que el DXY "debería mantenerse cerca de los máximos recientes" y podría volver a poner a prueba "la importante resistencia" en la zona de 102,85/103,00.
Qué puede pasar hacia adelante
Para Barragán, el mercado tiene por delante dos definiciones clave: "el mercado debe definir si la recuperación de las compañías de inteligencia artificial resiste con tasas más altas, y si la sorpresa del IPC es transitoria o obliga a la Fed a prolongar e intensificar su ciclo".
El analista sumó otro factor a la ecuación: "la distensión en Medio Oriente podría aliviar la inflación y favorecer el apetito por riesgo, pero depende de avances diplomáticos concretos".
