El plan exportador de Milei solo cierra con un dato: se van 4.832 millones de dólares

El programa económico de Javier Milei apuesta fuerte al sector exportador: hidrocarburos, minería y materias primas agropecuarias como motores del crecimiento. Pero un informe del Centro de Estudios Económicos y Sociales Scalabrini Ortiz (CESO) encontró que la inversión real de esas empresas cayó frente a otros períodos, incluso con el RIGI, la Ley de Bases y el DNU 70/2023 en plena vigencia.

La comparación es contundente: durante el gobierno libertario (2024-2025), la inversión promedio anual en agro, minería, petróleo y gas fue 11,3% más baja que el promedio de la gestión del Frente de Todos. Y en lo que va de 2026, las inversiones mensuales en upstream de gas y petróleo acumulan una caída interanual del 20%.

La pregunta que sobrevuela

Si el objetivo era atraer capitales, ¿para qué se creó un régimen de beneficios y estabilidad normativa por 30 años? La conclusión del CESO apunta a otro lado: la fuga de divisas.

“Entre 2025 y 2026, el sector de hidrocarburos generó una demanda por motivos financieros de 4832 millones de dólares. Lejos de atraer capitales, el modelo liberal permite que se vayan”, sostiene el informe “Hacia un modelo de enclave exportador”.

Economía de enclave: crecen los sectores primarios, se hunde el resto

Los datos oficiales muestran una economía a dos velocidades. Los sectores primarios crecen: minería e hidrocarburos avanzaron 8,4% interanual y el agropecuario 0,7%. Pero ese crecimiento no se traduce en inversión ni en empleo, y los rubros vinculados al mercado interno siguen en rojo.

El CESO describe el fenómeno sin vueltas: “Se evidencia un creciente perfil de economías de enclave: pequeñas economías dentro de nuestra economía, autónomas y sin encadenamientos productivos. Se trata de un funcionamiento similar al de los sistemas coloniales, explotaciones de recursos naturales, destinados a los mercados globales y sin encadenamientos con la actividad local ni beneficios concretos para las naciones originarias del producto”.

El frente financiero tampoco ayuda

El excedente comercial de agosto fue de 2464 millones de dólares, pero en una economía estancada ese dinero no se reinvirtió: se destinó a cubrir una salida de divisas por pago de intereses y dividendos de 1651 millones, mientras la compra de dólares para atesoramiento se mantuvo firme en torno a los 2677 millones. En paralelo, el Riesgo País volvió a superar los 600 puntos.

En lugar de ingresar dólares por inversión extranjera directa, el resultado es el opuesto: en upstream de gas y petróleo la inversión cayó 6,9% en 2025-2026 respecto de 2023-2024, según la Secretaría de Energía, y un 20% interanual en el acumulado de 2026.

¿Para qué se dictaron entonces el RIGI, el DNU 70/23 y la Ley de Bases? Para el CESO, la respuesta está en la desregulación total de la cuenta capital: la fuga de divisas. Entre 2025 y 2026, el sector de hidrocarburos generó una demanda por motivos financieros de 4.832 millones de dólares.

El informe cierra con una advertencia sobre el contexto electoral: “En los últimos dos meses, el riesgo país argentino (medida aproximada de la posibilidad de emitir deuda en el exterior) ha mostrado una tendencia alcista, acentuada en septiembre por el aumento de la tasa de referencia de la Reserva Federal Estadounidense. Ingresando al año electoral, el gobierno presenta caída de reservas, aumento del riesgo país y constante dolarización de activos por parte del sector privado. Está por verse si el respaldo político de Donald Trump alcanza para sostener el frágil esquema económico libertario”.

Las actividades de enclave también destruyen empleo

Un informe del Centro de Estudios para la Recuperación de la Argentina (CentroRA – Universidad de Buenos Aires) aporta otro dato clave: “De los 10 sectores económicos que tuvieron avances en los últimos tres años, 8 arrojaron índices negativos en la generación de empleo”.

El rubro explotación de minas y canteras, la rama de mayor expansión relativa que incluye hidrocarburos y minería, perdió 5.200 empleos registrados en el último año: pasó de 92.000 a 86.800 trabajadores a marzo de 2026.

El sector agropecuario sumó apenas 1700 puestos interanuales y sigue representando solo el 5,2% del empleo privado registrado, con un altísimo componente de trabajadores informales. La intermediación financiera, por su parte, redujo su dotación 3,7% en el mismo período.

El trabajo del CentroRA-UBA concluye con un dato demoledor para la industria: “La industria manufacturera, con una caída acumulada del 8% desde el inicio de la gestión, perdió más de 80.000 puestos registrados desde noviembre de 2023, dieciocho meses consecutivos de caídas, y concentra casi la mitad de la destrucción total de empleo asalariado registrado del país”.