El superávit comercial de julio alcanzó un récord histórico y Vaca Muerta fue la gran estrella

La balanza comercial argentina volvió a dar una gran noticia: en julio de 2026 el superávit llegó a US$ 2.115 millones, el mejor resultado para ese mes en toda la serie histórica. Detrás de este logro estuvo el empuje de Vaca Muerta, que impulsó las exportaciones de energía a niveles nunca vistos.

Según el informe del INDEC difundido este jueves 20 de agosto, el saldo positivo se mantuvo por 32 meses consecutivos y mejoró en US$ 1.208 millones respecto a julio de 2025, cuando había sido de US$ 907 millones. El intercambio comercial total (exportaciones más importaciones) sumó US$ 15.593 millones, un 6,7% más que el año anterior.

El rol clave de Vaca Muerta

El sector de Combustibles y Energía fue el gran protagonista del mes. Sus exportaciones crecieron un 97,8% interanual y alcanzaron los US$ 1.506 millones. Este salto se explicó por una combinación de mayores cantidades vendidas (+67,6%) y precios más altos (+19,5%).

El petróleo crudo fue el principal impulsor individual, con ventas por US$ 1.020 millones, unos US$ 603 millones más que en julio de 2025. En total, la energía explicó cerca del 68% del incremento interanual de las exportaciones generales, que sumaron US$ 8.854 millones, un 14,1% más que el año pasado.

El ministro de Economía, Luis Caputo, celebró los datos en su cuenta de X: “Las exportaciones y la balanza comercial en julio alcanzaron un récord histórico para el mes”. Además, remarcó que el superávit por encima de los US$ 2.100 millones es “el mayor registro para un mes de julio de toda la serie histórica”.

Agro e industria: luces y sombras

Fuera del sector energético, el desempeño fue dispar. Las Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA) aportaron US$ 3.068 millones, un 4,9% más, impulsadas por las ventas de carnes a Estados Unidos y residuos de la industria alimentaria. Sin embargo, el crecimiento se debió solo a los precios (+12,9%), porque las cantidades cayeron un 7,2%.

Los Productos Primarios (PP) retrocedieron un 0,6% y facturaron US$ 2.110 millones. La caída respondió al desplome del 73,7% en las exportaciones de porotos de soja, afectadas por la alta base de comparación de 2025, cuando se adelantaron ventas por beneficios impositivos.

En el complejo sojero, el superávit fue de US$ 1.260 millones, un 31,5% menos que el año previo, mientras que las importaciones temporarias de porotos desde Paraguay y Brasil crecieron un 84,7%.

Las Manufacturas de Origen Industrial (MOI) sumaron US$ 2.170 millones, un 11,2% más, traccionadas por el material de transporte terrestre. La industria automotriz mostró un “efecto sándwich”, según el economista Federico Vacarezza: las exportaciones de vehículos a Brasil subieron un 26%, pero la producción nacional cayó un 16% y las ventas mayoristas un 31,9%. Aun así, el sector redujo su déficit de US$ 829 millones a US$ 510 millones.

La otra cara: caída de importaciones y alerta en la inversión

Las importaciones retrocedieron un 1,7% y totalizaron US$ 6.739 millones. La baja se explicó por una caída del 9,2% en las cantidades, que no fue compensada por el alza del 8,4% en los precios.

El dato más preocupante fue la caída en las compras de Bienes de Capital, que bajaron un 7,7% en valor y un 13,1% en cantidades. Las Piezas y accesorios para bienes de capital se desplomaron un 14,9% en valor y un alarmante 23,3% en cantidades, lo que refleja un freno en la inversión productiva.

Los Bienes de Consumo también cayeron un 7,3% en valor y un 5,2% en cantidades, evidenciando un consumo interno deprimido. En cambio, las importaciones de Combustibles y Lubricantes bajaron un 7,3% en valor y un 23,8% en cantidades, un efecto positivo de la mayor producción local de hidrocarburos. Los Bienes Intermedios fueron la excepción, con un alza del 16,5%, aunque impulsada por la soja importada para procesamiento.

Qué esperar para lo que resta del año

En el plano bilateral, China volvió a ser el mayor déficit, con US$ 845 millones, seguido por el Mercosur (US$ 370 millones), incidido por Brasil (US$ 349 millones). Los mayores superávits se dieron con el resto de la Aladi (US$ 938 millones), India (US$ 496 millones) y el USMCA (US$ 467 millones).

En los primeros siete meses de 2026, las exportaciones sumaron US$ 58.365 millones (+22,9%) y las importaciones US$ 42.286 millones (-3,5%), dejando un superávit acumulado de US$ 16.080 millones, muy superior a los US$ 3.669 millones del mismo período de 2025.