Meta gasta una cifra récord en IA y S&P le cambió la mirada: qué mira la calificadora
Inversiones por u$s140.000 millones en 2026 y más de u$s800.000 millones en compromisos futuros: el detalle que encendió las alarmas de S&P sobre Meta y que la empresa salió a responder.
La agencia S&P Global Ratings pasó de estable a negativa la perspectiva de la calificación crediticia de Meta, que se mantiene en AA-. El motivo: el aumento del endeudamiento y las dudas sobre cuándo las millonarias inversiones en inteligencia artificial empezarán a dejar ganancias.
La decisión, comunicada el viernes, no implicó un recorte de nota: la empresa que conduce Mark Zuckerberg conserva el AA-, la cuarta categoría más alta dentro del grado de inversión. Pero la perspectiva negativa funciona como una señal de alerta: en los próximos dos años podría haber una baja.
El costo de la carrera por la IA
Meta aceleró sus desembolsos en centros de datos, infraestructura energética y tecnologías vinculadas con la inteligencia artificial. Según las proyecciones de S&P, las inversiones de capital podrían llegar a u$s140.000 millones en 2026 y superar los u$s225.000 millones en 2027.
La calificadora advirtió que no hay certezas sobre el momento en que los ingresos generados por estos desarrollos superarán a sus crecientes costos. En un comunicado, sostuvo: “La capacidad de Meta para rentabilizar sus inversiones en IA es más limitada que la de sus competidores”.
A eso se suma el avance del apalancamiento financiero, que relaciona la deuda con las ganancias. S&P estima que podría superar 1,0 veces en 2027, frente a cerca de 0,1 veces en 2025. Ese deterioro es uno de los factores que explican la revisión.
Además, la compañía informó compromisos de gasto futuros por más de u$s800.000 millones, en buena parte contratos de arrendamiento para centros de datos e infraestructura energética.
La defensa de Meta
La empresa rechazó las conclusiones de la calificadora. “Respetuosamente, discrepamos de la afirmación de S&P sobre las capacidades de monetización de la IA de Meta”, dijo el portavoz Kamran Mumtaz. Y agregó: “Vemos importantes oportunidades de producto y de negocio por delante, lo que respalda nuestro perfil crediticio muy sólido”.
Meta apuesta a ampliar sus fuentes de ingresos con servicios por suscripción, comisiones por transacciones y publicidad dentro de productos basados en inteligencia artificial. También desarrolla proyectos para ofrecer acceso a modelos de IA y capacidad de procesamiento en la nube. Todo eso se sumaría a la publicidad que ya obtiene de Facebook, Instagram y WhatsApp, el corazón de su negocio.
Wall Street, atenta
La advertencia de S&P coincidió con una jornada negativa para la tecnología en Estados Unidos. El Nasdaq 100 cayó 3,5% el viernes y llegó a coquetear con una corrección técnica, presionado por balances que no cumplieron las expectativas.
El gasto en inteligencia artificial se convirtió en el centro del análisis de los inversores, que intentan dilucidar si las compañías podrán convertir esas erogaciones en ganancias sostenibles. La inquietud no es exclusiva de Meta: otras grandes tecnológicas también elevaron fuerte sus presupuestos para infraestructura y productos de IA.
Por ahora, la calificación AA- se mantiene y, aun con un recorte de un escalón, Meta seguiría en una posición crediticia elevada. La perspectiva negativa, sin embargo, refleja una incertidumbre mayor sobre el rumbo de sus finanzas y sobre la capacidad de sus inversiones en IA para rendir frutos en los próximos años.
